老虎环球Q2押注AI“二线选手”：新进Cerebras和AMD，增持英特尔，十大重仓股全线减持

最新提交美国证监会（SEC）的文件显示，今年第二季度，华尔街知名成长型对冲基金老虎环球管理公司（Tiger Global Management）大幅调整美股持仓：一边减持此前重仓的科技巨头和AI热门股，一边将资金转向AI芯片“二线选手”、存储芯片和支付等领域。

老虎环球于8月14日周五提交的13F文件披露，截至6月30日，其股票持仓总市值约239.82亿美元，共持有46只个股。相比一季度，老虎环球二季度最引人注目的操作是，建仓两家英伟达的对手——AI芯片制造商Cerebras和AMD，同时建仓存储芯片公司希捷科技（Seagate Technology）以及支付巨头Visa，并继续加码英特尔。

同时，老虎环球对此前重仓的蓝筹科技股“落袋为安”：亚马逊、Meta、英伟达、微软等十大重仓股二季度全部遭减持。其中，谷歌母公司Alphabet成为按减持股份价值计算抛售力度最大的个股，减持市值达到约17.2亿美元，博通、AppLovin和台积电紧随其后。

AI芯片布局出现明显变化：Cerebras、AMD成前两大建仓

从二季度买入规模来看，老虎环球最激进的动作发生在AI芯片领域。

数据显示，二季度老虎环球建仓Cerebras约300万股，按期末持仓市值计算约6.6亿美元，成为该基金当季最大一笔增持；同时新建仓AMD约67.5万股，期末持仓市值约3.92亿美元。

Cerebras是一家专注于AI加速器和大规模计算系统的芯片公司，其核心产品与英伟达GPU形成竞争。老虎环球此前已经通过私募市场投资Cerebras，并在其上市后进一步进入公开市场。Cerebras今年5月披露的股东文件显示，Tiger Global Management持有约349.6万股Cerebras相关股份。

这意味着，老虎环球二季度并非简单降低AI芯片敞口，而更像是在AI芯片赛道内部进行“换仓”：一方面减持英伟达、博通等已经大幅上涨的龙头，另一方面押注Cerebras、AMD等仍有进一步成长空间的竞争者。

其中AMD的新仓尤其值得关注。作为英伟达在AI GPU市场最直接的竞争者之一，AMD近年来持续扩大数据中心AI加速器业务。老虎环球此次一次性建立约3.92亿美元的AMD仓位，显示其对AI算力需求的长期增长仍然保持较高信心，只是投资方向从绝对龙头向竞争者扩散。

与此同时，老虎环球还增持英特尔260多万股、价值约3.65亿美元。与Cerebras、AMD不同，英特尔属于已有仓位上的大幅加码，也是二季度前五大增持标的中唯一并非新建仓的股票。

换言之，老虎环球二季度在芯片领域采取了相当明确的“扩散式押注”：既押注AI加速器竞争格局变化，也押注传统CPU巨头英特尔的转型潜力。

从AI芯片到存储：希捷、英特尔成为另一条主线

除AI计算芯片外，老虎环球还明显增加了对AI基础设施产业链的配置。

二季度新建仓希捷科技，期末持仓市值约2.75亿美元，在该基金当季增持榜上排名第四。

AI数据中心建设不仅拉动GPU、CPU和网络芯片需求，也正在带动大容量存储需求。随着大型语言模型训练、推理以及数据中心规模持续扩张，数据存储和硬盘需求同样成为AI基础设施投资的重要组成部分。

因此，从Cerebras、AMD到英特尔，再到希捷，老虎环球二季度的新增资金明显集中于AI算力及其基础设施产业链。

Visa等非AI资产也获大手笔买入

老虎环球并没有将所有新增资金都投入科技股。

二季度，该基金新建仓支付巨头Visa，期末持仓市值约2.74亿美元，在当季最大增持名单中排名第五。

此外，老虎环球还增持Intuit、Corpay、Reddit和MercadoLibre等股票。

这组操作显示，在继续押注AI产业的同时，老虎环球也在增加对数字支付、金融科技、互联网平台等成长型资产的配置。

其中，Reddit和MercadoLibre延续了老虎环球长期偏好的互联网平台投资风格，而Intuit和Corpay则进一步拓宽了其在金融软件和支付领域的敞口。

“AI宠儿”遭集中减持：博通、AppLovin、Alphabet成重点

如果说买入端体现了老虎环球对AI新一轮机会的押注，那么卖出端则显示出其对部分高涨资产的获利了结。

二季度，Alphabet成为老虎环球减持规模最大的个股，减持市值约17.2亿美元。

博通位居第二，减持规模约6.9亿美元。作为此前AI热潮中的重要受益者之一，博通凭借AI数据中心网络芯片和定制ASIC业务获得资本市场高度关注。老虎环球此次大幅削减博通仓位，意味着其正在降低部分AI龙头公司的集中度。

第三大减持则是AppLovin，老虎环球直接清仓，涉及持仓市值约4.18亿美元。AppLovin此前也是美股市场热门的AI概念股之一，其广告技术和AI驱动的应用变现能力曾受到投资者追捧。

此外，老虎环球减持台积电约3.27亿美元，减持Zillow约3.2亿美元，后者位列当季第五大减持标的。

台积电的减持尤其值得关注。作为全球先进制程芯片制造核心企业，台积电同时也是AI产业链的重要受益者，但老虎环球依然选择削减仓位，进一步说明其二季度的核心操作并非简单增减AI敞口，而是对AI产业链内部的资产进行重新排序。

Spotify、Netflix等被减持或清仓，持仓进一步“瘦身”

除上述大型科技和AI热门股外，老虎环球还减持Spotify。

同时，该基金清仓Netflix、Zscaler和Procore。

其中，Netflix退出持仓意味着老虎环球进一步降低传统互联网平台和媒体娱乐资产的配置；Zscaler的退出则意味着其在网络安全领域的相关仓位进一步收缩。

整体来看，二季度老虎环球的持仓数量从一季度的54只降至46只，13F披露股票持仓总市值则约239.82亿美元。

十大重仓股全部减持，组合集中度出现调整

从期末持仓市值来看，老虎环球二季度的十大重仓股分别为：

1. 台积电（TSM）
2. 亚马逊（AMZN）
3. 英伟达（NVDA）
4. Alphabet（GOOGL）
5. Meta（META）
6. Lam Research（LRCX）
7. Sea（SE）
8. 应用材料（AMAT）
9. GE Vernova（GEV）
10. 微软（MSFT）

值得注意的是，这十大重仓股在二季度全部被老虎环球减持。

这意味着，尽管这些公司仍然占据组合核心位置，但老虎环球正在主动降低传统“大盘科技+AI龙头”组合的仓位集中度，将部分资金释放出来，投向此前持仓较低或完全没有持仓的公司。

从持仓结构看，这种变化并不意味着老虎环球正在退出科技股。恰恰相反，其新增仓位依然高度集中在AI芯片、半导体、互联网和金融科技等成长赛道。

更准确地说，老虎环球是在做一轮“龙头降仓、新秀加仓”的内部再平衡。

买卖榜单对比：从“超级龙头”转向“下一阶段赢家”

如果按照二季度交易涉及的持仓市值计算，老虎环球当季减持金额最大的五只股票分别为：

而增持金额最大的五只股票则为：

其中尤其值得注意的是，前五大增持标的中有四只都是新建仓，仅英特尔属于原有仓位上的加仓。

这一结构与卖出端形成鲜明对比：卖出端集中于Alphabet、博通、英伟达产业链中的台积电以及AppLovin等此前已经获得市场高度认可的资产；买入端则更多指向Cerebras、AMD、英特尔、希捷等AI基础设施产业链上的下一批受益者。

从这个角度看，老虎环球二季度的13F更像是一张“AI交易内部轮动图”：基金并未放弃AI，而是在降低部分已经成为市场共识的超级龙头仓位，同时寻找AI资本开支周期中更具弹性的芯片、存储和基础设施公司。

需要注意的是，13F反映的是基金截至6月30日的美国股票持仓，且通常在季度结束后约45天披露，因此上述数据并不代表老虎环球截至目前仍持有相同仓位，也无法反映其未披露的非13F资产或7月以来的交易变化。