美国能源部长与华尔街分析师之间正在爆发一场关于霍尔木兹海峡石油流量的数据之争，双方估算结果相差近一倍，令全球油市陷入信息混乱。分析认为，这场争议不仅关乎数字本身，更直接影响市场对全球供应缺口的判断，以及油价能否在当前水平维持稳定。
8月17日，据CNN报道，美国能源部长Chris Wright上周公开表示，霍尔木兹海峡的石油日均流量七日均值已升至900万桶，并称8月8日单日流出阿拉伯湾的石油总量超过2000万桶，与战前水平持平。他强调，美国军方正在海峡实施护航行动，能源部据此掌握"最优质的可用数据"。然而，Kpler、Windward Intelligence等第三方船舶追踪机构的数据显示，当前通过海峡的油轮日均运输量仅约400万桶，加上管道等绕行路线的约700万桶，总流出量约为1100万至1200万桶，远低于能源部的说法。
这一数据鸿沟对市场的影响不容忽视。全球原油库存自战争爆发以来已累计下降15亿至19亿桶，油市持续处于供应赤字状态。若能源部数据属实，市场此前对供应短缺的担忧可能被高估；若追踪数据更为准确，全球库存耗尽的"临界点"将比市场预期更快到来。
数据鸿沟：900万桶对400万桶
争议的核心在于两套数据体系之间的巨大落差。
Wright援引的900万桶日均流量，来自美国军方对海峡过境船只的实时监控。能源部发言人表示，"配合美国军方，能源部维护着与阿拉伯湾石油及油品流出相关的最优质可用数据。"
而华尔街分析师长期依赖的Kpler数据则显示截然不同的图景。Kpler拥有遍布190个国家的1.3万个自营接收器，追踪35万艘船只，每5分钟更新一次位置信息，同时运营低地球轨道卫星网络。该机构商品研究总监Matt Smith直言：
"我们所观测到的数据与他所引用的数字之间的差距，无法得到调和。"
在Wright声称8月8日单日流出量超过2000万桶的当天，Kpler与Windward Intelligence的数据均显示，当日通过霍尔木兹海峡的船只总数约为5艘。战前，每日过境船只超过100艘。"单凭这点船只数量，根本无法承载那样规模的石油流量，"分析师指出。
Capital Economics高级气候与大宗商品经济学家Hamad Hussain表示：
"要判断究竟有多少石油正在离开海湾，正变得越来越困难。美伊双方官员相互矛盾的说法正在搅浑这潭水。"
影子船队：数据盲区或许比想象中更大
尽管追踪机构坚守自身数据，但分析师也承认，当前的市场信息图景可能存在重大盲区。
近几周来，伊朗对过境船只的袭击明显升级，其胡塞武装盟友在红海的行动同样趋于激进。这迫使越来越多的油轮在通过霍尔木兹海峡和曼德海峡时，竭尽所能地隐藏自身位置与货物信息，以规避攻击。
Kpler数据显示，近几周其追踪到的霍尔木兹海峡过境流量中，约有一半属于"影子过境"——即关闭应答器的隐蔽航行，而一个月前这一比例仅为约八分之一。
Windward Intelligence同样采用卫星图像与人工智能技术追踪关闭应答器的船只，但能源部认为，即便如此，仍有相当数量的船只未被捕捉到。
Hussain认为，当这些缓慢行驶的油轮驶离危险区域、重新开启应答器后，市场或将意识到，此前流出该地区的石油数量远超此前估算。这意味着，当前的供应短缺判断存在被高估的可能。
华尔街：从怀疑到"信任但核实"
在这场数据争议中，华尔街的立场正在出现微妙转变。
此前，分析师普遍对特朗普政府的表态持保留态度。特朗普多次声称美国控制霍尔木兹海峡，并频繁暗示与伊朗的协议即将达成；Wright也多次表示美国正确保充足的石油供应。这些表态被市场视为压低油价的"口头干预"，并未被纳入主流分析框架。
然而，这种态度正在松动。摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva今年6月曾表示，相对低迷的油价促使她重新审视波斯湾的实际石油流出量，并承认存在大量未被统计的"秘密"石油通过关闭应答器的油轮流出的可能性。摩根大通将Kpler船运数据列为其供需估算的多项数据来源之一。
Pickering Energy Partners创始人兼首席投资官Dan Pickering表示，他对能源部的数字持开放态度。"美国正在帮助相当数量的石油通过海峡，伊朗并没有拦截所有船只，"他说。"在一个政府已经积累了大量质疑的环境下，'信任但核实'的态度或许是你能做到的最好选择。他说的当然有可能是对的。"
库存临界点：真正的市场风险所在
无论数据之争最终如何落定，分析师指出，霍尔木兹海峡的精确流量数字对油价的直接影响，远不及其对市场稳定性的长期意义。
自战争爆发以来，全球原油库存已累计下降15亿至19亿桶（取决于采用哪套估算体系）。战前积累的庞大原油储备在一定程度上缓冲了供应骤降带来的冲击，避免了更大规模的市场危机。
目前，油市仍处于持续供应赤字状态。海峡流出的石油越多，市场就能越久地推迟库存耗尽的"临界点"——即储备不足以满足全球需求的那一刻。
"市场不可能永远靠消耗库存来维持，"Pickering警告道。"迟早有一天，储备会见底。"
这意味着，若追踪机构的数据更接近真实，当前油价所隐含的供应预期可能过于乐观，市场面临的下行风险将远比价格所反映的更为严峻。
