矿业股在碳酸锂主力合约站上15.5万元/吨的带动下同步爆发，融捷股份涨停。国际金价时隔两个多月重返并站稳4500美元上方、盘中再度刷新历史新高，叠加白银期货大涨，A股贵金属板块掀起涨停潮。
8月21日，A股震荡上涨，沪指低开后小幅翻红，全天基本平盘，创业板指走势明显偏强、涨超1.4%。锂矿、工业金属概念股爆发，六氟化钨、算力金属、氦气等概念股拉升。生物科技板块调整，创新药、CRO等下挫。光通信、光模块等算力硬件活跃，“易中天”集体上涨。前一日因mRNA癌症疫苗利好大涨的创新药板块高位退潮，哈药股份、哈三联一字跌停。
港股高开高走，恒指、恒科指早盘双双上涨，科网股多数走高，美团、阿里等逆势下跌，芯片股小幅反弹，AI大模型股大涨，智谱、MINIMAX双双涨超10%，新消费概念股涨跌分化，泡泡玛特跌超3%，盘初曾大跌8%。债市方面，国债期货全线下跌，商品方面，国内商品期货多数走高，贵金属期货涨幅居前。
A股：截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨0.87%，创业板指涨1.43%。
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超2800股飘绿，今日成交1.89万亿。沪深两市成交额1.88万亿，较上一个交易日缩量2000亿。板块方面，锂矿、工业金属、数字货币、PCB、CPO、光伏、贵金属概念股表现活跃。医药生物板块大幅回调，CRO、创新药方向领跌；种业股大面积走低；大消费走弱，白酒、零售方向跌幅靠前。
港股：截至收盘，恒生指数收盘涨1.21%，恒生科技指数涨1.4%。
盘面上，赤峰黄金涨约12%，紫金黄金国际涨约8%，老铺黄金涨约7%。智谱涨约10%，MINIMAX涨约12%。
债市：国债期货全线下跌，截至收盘，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.01%。
商品：国内商品期货多数上涨，截至收盘，航运期货涨幅居前，集运指数(欧线)涨11.64%；新能源材料全部上涨，碳酸锂涨4.12%；贵金属全部上涨，白银涨4.10%；化工品全部上涨，纸浆涨3.42%；能源品全部上涨，LPG涨2.56%；黑色系多数上涨，焦炭涨2.12%；基本金属多数上涨，锌涨1.26%；农副产品多数上涨，原木涨0.79%；油脂油料跌幅居前，菜油跌1.55%；非金属建材全部下跌，玻璃跌0.98%。
贵金属/黄金白银：金价创新高，白银补涨掀涨停潮
贵金属是今日资金最集中、涨停家数最多的方向。现货黄金盘中涨1%报4565.06美元/盎司，续创历史新高；沪银、铂主力合约涨超4%，白银相对黄金走出更强弹性。
A股贵金属板块集体大涨，深中华A二连板，盛达资源涨10.01%，湖南白银涨10.03%，白银有色涨9.93%，四股先后封板；晓程科技涨8.55%，赤峰黄金涨7.22%，兴业银锡涨6.02%，山东黄金涨4.96%，西部黄金涨3.79%，中金黄金涨3.07%，紫金矿业涨2.69%。
催化逻辑上，本轮贵金属行情有三层驱动。
- 其一，中东地缘再度升温，美国进一步表态将对伊朗实施更严厉经济制裁，霍尔木兹海峡及曼德海峡、亚丁湾航运风险上升，避险资金持续涌入贵金属；
- 其二，美元走弱叠加美国财政部扩大长期国债回购、财政信用担忧升温，美债长端收益率上行难阻黄金的货币属性重估；
- 其三，白银走的是补涨逻辑，黄金创新高后白银价格弹性被打开，沪银期货大涨直接点燃白银股做多情绪。
博时基金指出，央行持续购金、美元信用变化及地缘风险等中长期支撑因素未变；华安基金表示，全球"去美元化"趋势下黄金中长期配置价值的基础仍在。市场普遍认为，在贵金属"金先银后"的轮动框架下，白银股短期的弹性大于黄金股。
锂矿/碳酸锂：碳酸锂站上15.5万元，锂矿股涨停潮
锂矿股是今日另一大涨停方向。融捷股份涨停，*ST威领三连板、涨10.02%；大中矿业涨7.22%，盛新锂能涨6.57%，赣锋锂业涨5.56%，天齐锂业涨5.11%。
消息面上，广期所碳酸锂主力合约站上15.5万元/吨，8月以来从月初低点13.43万元/吨一路反弹，涨幅超过17%。
基本面看，供给端"收缩"是关键词：中矿资源、天华新能、九岭锂业等企业8—9月集中停产检修，上海有色网测算8月受影响碳酸锂产量合计约9000—9500吨；库存端连续去化，SMM数据显示碳酸锂社会库存已连续15周下降。需求端，8月国内电池样本企业排产环比增长8.73%，储能增量打开后头部电池企业基本满产，对碳酸锂消费承接力度较强。
中信建投认为，随着下半年需求旺季到来，碳酸锂供需缺口将逐步放大、四季度达到峰值，若考虑产业链提前备货，年内价格高点可能出现在三季度末至四季度初。
CPO/算力硬件：算力硬件活跃，多股涨停
算力硬件延续隔夜美股映射行情。隔夜美股光通信、存储概念反弹，SK海力士涨超4%、美光涨超3%、光通信龙头Lumentum涨超6%，叠加博通正洽谈超600亿美元AI债务融资，A股CPO及光纤方向走强。
个股方面，星网锐捷涨10.02%，瑞斯康达涨10.01%，通鼎互联二连板，可川科技等涨停；光模块龙头新易盛涨6.76%，中际旭创涨4.29%，天孚通信小幅收跌。光纤概念方面，通鼎互联二连板，朗威股份、烽火通信、恒星科技等跟涨。
催化方面，博通正洽谈超600亿美元AI债务融资，天孚通信CPO配套产品已进入量产交付阶段。
据券商中国，市场分析人士认为，本轮CPO概念股上涨，源于中报业绩的集中兑现与技术突破预期形成的双重基本面共振。与此同时，万亿存储芯片巨头SK海力士及其全球研究团队近日在《自然·电子学》上发表的论文，进一步印证了CPO技术的战略价值。
中信证券认为，看好"AI拉货加速"与"材料端提价落地"双轮驱动下，PCB与CCL产业链2026年下半年的投资机会；华泰证券认为全球存储已进入"长协定下限、回购看比例"阶段，存储链估值底部支撑明确。
泡泡玛特跌3%
泡泡玛特跌3%，盘初一度下跌超8%。
消息面上，昨日晚间，泡泡玛特公布2026年半年报。公司上半年实现收入171.73亿元，同比增长23.8%；归母净利润50.38亿元，同比增长10.1%；经调整净利润51.56亿元，同比增长9.5%，毛利率为69.7%。
市场此前预计泡泡玛特上半年收入约199.8亿元，净利润约66.4亿元，两项核心指标均低于预期。王宁在业绩会上也坦言，下半年压力可能比上半年更大，今年大概率无法完成年初制定的20%收入增长目标。
摩根士丹利分析师Dustin Wei等人在报告中表示，尽管如此，核心经营利润率的韧性远超预期。这得益于中国国内市场利润率的改善，以及海外成本结构的灵活性增强。
该行将2026年下半年的销售预期下调7%，但预计第四季度的销售趋势将受益于正面季节性因素以及持续的门店扩张，销售依然是主要风险所在，但市场对其利润率前景的看法有望转趋积极。
