9月1日，蔚来发布2026年第二季度未经审计财务报告。二季度公司营收、交付量和毛利润均实现强劲增长：总营收321.4亿元，同比增长69.1%；汽车交付量10.77万辆，同比增长49.4%，环比增长29.0%。
盈利能力也明显改善。二季度毛利润59.1亿元，同比增长211.3%；综合毛利率升至18.4%，整车毛利率达到18.5%，同比提升8.2个百分点。剔除股权激励费用后，公司非GAAP经营利润达到2.07亿元；非GAAP净利润为2610万元，连续第二个季度实现盈利。
截至6月底，蔚来现金及现金等价物、受限资金、短期投资及长期定期存款合计567亿元，为后续业务扩张提供充足资金保障。
三品牌协同放量，交付量突破10万辆
二季度蔚来共交付107658辆，其中NIO品牌交付60,945辆，ONVO（乐道）交付29124辆，FIREFLY（萤火虫）交付17589辆。
三大品牌覆盖不同价格区间，协同放量成为销量增长的重要动力。NIO主品牌继续巩固高端市场地位，在中国35万元以上乘用车市场排名第一；ES8上市335天累计交付14万辆，ES9则连续两个月位居中国50万元以上乘用车销量榜首。
ONVO凭借L90、L80进一步扩大20万至30万元大型SUV市场布局；FIREFLY则连续15个月保持中国高端小车市场市占率第一。随着三大品牌逐步进入不同价格带，多品牌战略开始转化为实际销量增长。
营收高增，毛利率大幅改善
二季度汽车销售收入达到290.6亿元，同比增长80.1%，高于总营收增速，交付量增长和产品结构改善共同推动汽车业务收入快速增长。
与此同时，整车毛利率由去年同期的10.3%升至18.5%，主要受益于高毛利车型占比提升以及持续的成本优化。综合毛利率较一季度的19.0%小幅降至18.4%，整体仍保持较高水平。
其他收入为30.8亿元，同比增长7.2%，主要来自售后服务、配件、二手车及金融服务，随着用户规模扩大，相关业务的盈利贡献也在提升。
费用持续优化，盈利能力进一步改善
费用端同样出现明显改善。二季度研发费用21.4亿元，同比下降28.7%，主要受组织优化及研发项目阶段变化影响；销售、一般及行政费用44.2亿元，同比增长11.6%，但增速明显低于营收。
在规模效应和成本控制共同作用下，蔚来二季度GAAP经营亏损降至3.47亿元，同比收窄92.9%。剔除股权激励后，非GAAP经营利润达到2.07亿元，较一季度的6680万元增长209.7%，并实现由亏转盈。
GAAP净亏损为5.28亿元，较去年同期49.9亿元大幅收窄；非GAAP净利润为2610万元，连续两个季度实现盈利。不过，受利息支出增加及股权投资损失扩大影响，非GAAP净利润较一季度的4350万元有所下降。
现金储备充裕，三季度指引延续增长
截至6月30日，蔚来总资产达到1362.1亿元，现金及现金等价物、限制性现金和短期投资合计约567亿元。公司二季度经营现金流转正，并表示现有资金储备足以支持未来12个月持续经营。
对于三季度，蔚来预计交付量为108000至111000辆，同比增长24.0%至27.5%；总营收预计332.85亿至340.51亿元，同比增长52.7%至56.2%。
7月和8月，蔚来分别交付35934辆和35836辆。截至8月31日，年内累计交付262,893辆，历史累计交付突破126万辆。随着全新ES8五座版等新车型持续放量，蔚来能否延续盈利改善趋势，将成为市场关注的下一阶段重点。
