此前市场对美伊局势缓和、霍尔木兹航运逐步恢复的定价，被布伦特原油自7月24日以来首次重回100美元/桶的现实撕碎，能源通胀预期重燃，令美联储9月议息会议前的利率前景再生变数。
布伦特原油周三盘中突破100美元/桶关口，日内涨超2%，为自7月24日以来首次。霍尔木兹海峡日均原油通过量已从正常约1800万桶骤降至490万桶，航运梗阻非但未缓解反而恶化；美联储主席沃什聚焦控制物价，CME FedWatch数据显示市场对9月加息25个基点的概率已升至60.4%，与此前的降息预期形成尖锐反差。
美股股指期货周三交投平淡，道指E-minis下跌84点（0.16%），标普500 E-minis持平，纳指100 E-minis微涨0.04%。摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson警告，"油价和利率上升仍是近期股市的主要风险"，并称战略储备已被大幅动用以缓冲油价。
政策端同样承压——美国战略石油储备已降至2.897亿桶、创1982年以来新低，财政部则同步推进债券回购以遏制长债收益率上行。多重冲击在9月11日CPI数据与9月15日美联储议息会议前夜共振。
霍尔木兹梗阻恶化，缓和叙事被撕碎
布伦特原油自7月24日以来首次重回100美元/桶。作为承担全球约五分之一原油运输的关键咽喉，霍尔木兹海峡正常日均通过量约1800万桶，冲突爆发后已大幅下滑至490万桶。美伊战争已进入第七个月，此前一度被市场定价的缓和与航运恢复预期，在8月底、9月初局势再度升级面前落空——航运梗阻非但未缓解反而恶化。
美国战略石油储备截至2026年8月底已降至2.897亿桶，为1982年以来最低水平。本轮美伊冲突以来累计释放约5800万桶，占总量的约14%；若按当前速度继续释放3900万桶，SPR将进一步降至约2.43亿桶，跌破2.5亿桶的安全运行线。叠加中期选举临近、汽油价格与选民情绪高度绑定的政治压力，政府平抑油价的缓冲垫已近耗尽。
财政端则试图在长端"灭火"：美国财政部此前表示将购买更多长期国债以遏制收益率上升，周三公布的回购公告受到关注，摩根大通分析师称部分市场参与者正借此确认财政部的回购规模。
9月加息概率升至60.4%，通胀预期重燃
油价破百正通过"油价上涨→通胀压力→利率重新定价"的链条向货币政策传导。美联储主席沃什强调控制物价，交易员据此押注本月加息——CME FedWatch数据显示，市场对9月加息25个基点的概率已升至60.4%。有测算显示，若油价维持在100美元/桶，美国通胀率可能从1月的2.4%升至4%以上，远超美联储2%的目标。
市场焦点已转向9月11日周五盘后的CPI数据与9月15日的美联储议息会议。Glenmede策略师称，本周CPI报告是9月会议前最重要的数据点，也是决策者决定利率前看到的最后一份通胀数据。
