美联储三年来首次加息且暗示未来货币政策将继续收紧。利率决议过后，美元升至五周高点，黄金短线急跌，但科技股却意外保持坚挺。
美联储鹰派加息
美联储在9月会议上以12比0全票通过加息25个基点的决定，将利率区间上调至3.75%-4.00%区间，这是三年来首次加息，兑现了其“遏制通胀”的决心。
点阵图显示，18位决策者中有16位预计今年底前至少还将有一次加息（两人预计维持利率不变）至4.00%-4.25%区间，且在2027年底维持这一水平。美联储在经济预测中还上调了今明两年的通胀预期和经济增速。
主席沃什在新闻发布会上强调当前金融条件“并不构成限制性”，此次加息仅是移除了“部分宽松”，该表态相当鹰派，意味着他可能倾向于将高利率维持更久。但他本人反对提供前瞻性指引，因此未提交预测。
他还表示经济（劳动力市场）强劲、投资（AI）旺盛及地缘因素正在推动收益率上升，暗示油价已经不是唯一驱动因素。
市场预期更趋紧缩 美元指数创五周新高
利率期货市场的隐含利率路径比美联储更为激进，数据显示美联储在12月再次加息的概率高达93%，且明年年底利率区间可能升至4.50%-4.75%区间。
与利率前景更为敏感的2年期美债收益率上涨7个基点刷新两年新高，而长端的20和30年期下跌1个基点，10年/2年期美债利差降至6月30日以来最低水平。这一变化凸显出此次鹰派加息一定程度上重塑了市场对美联储的信心，并缓解了长期美债的抛售。
美元指数隔夜重返100关口升至5周高点，非美货币全线承压，其中日元连续第三天走弱，美元/日元攀升至156上方。
来源：TradingView
黄金回落 延续震荡格局
黄金在周三日内最高触及4367美元，但决议公布之后短线急跌近100美元，最终收低于4264美元，录得连续第三天下跌，日线级别依然维持震荡下行走势。
从 4 小时图来看，金价仍处于下降楔形形态之内。周四早盘反弹在 4318 附近（周三波幅的 61.8% 回撤位）暂缓，4365 附近为此前的高点区域，4250 一线为市场关注的下方技术位置。（以上仅为技术形态的客观记录，不代表未来表现，不构成任何交易建议；后续走向仍取决于政策预期与资金面的变化，存在较大不确定性。）
XAUUSD 4小时 来源：TradingView
加息周期开启 科技股表现观察
美国三大指数集体收低但尾盘回升，纳斯达克收盘几乎收复所有日内跌幅，不过道指下跌1.2%创三个月新低。
理论上来说，高利率将令股市承压，但此次鹰派加息对美股的影响似乎比想象中更温和，且科技股表现坚挺，半导体板块在出现“AI降速”呼吁后首次收涨。
AI无疑是新的变量。一方面，大规模AI投资需求推升资本开支和融资需求，并推高借贷成本（和美债收益率）；另一方面，AI相关投资正在成为驱动美国经济增长的新引擎，这使得以七巨头为代表的科技大厂依然保持可观的盈利增速，一定程度上抵消了加息的负面影响。换言之，市场正在逐步接受"高利率+高增长"并存的新局面，科技板块的中长期表现仍需结合基本面观察。
从技术走势看，28800-28900 区域是近期的重要参考位置，29200 与 29800 分别对应该指数上方的前期高点区域。（以上仅为技术形态的客观记录，不代表未来表现，不构成任何交易建议。）
NASDAQ 100 日线 来源：TradingView
反观道琼斯和标普500，指数中的成分股更多是属于工业、消费、能源等传统板块，这些行业对融资成本升高更为敏感，或者说在加息周期中的抗风险能力更弱。中长期来看，AI 与传统行业的表现差异值得持续关注。
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