美国9月非农就业报告将于今晚公布，这被视为美联储10月决议前最重要的经济数据之一，或将成为下一阶段市场走势的关键催化剂。在非农数据公布前，美元指数升至六个月新高，黄金跌至两个月低点，市场关注今晚数据。
美债收益率回落 结构性问题仍存
在美联储副主席杰斐逊和纽约联储主席威廉姆斯本周先后释放了“10月不急于加息”的措辞后，利率市场隐含的10月美联储加息概率降至26%左右，远低于一周前的70%。这使得美债收益率在10月第一个交易日出现不同程度的回落。
表面上看美债抛售似乎有所缓和，但10年期收益率盘中升至5.34%创2002年以来新高，各期限收益率在过去一周、一个月、一年甚至更长时间内持续攀升，这反映出美国目前面临的尴尬平衡：一方面是经济保持韧性，投资需求火热，另一方面，政府债务无序扩张导致投资者配置意愿降低。两者叠加令美债的抛售加速，而这一局面并不是美联储的货币政策能改变的。
不仅是美国，发达国家普遍面临着国债收益率上行和政府财政状况恶化的问题。法国政府公布不受欢迎的财政预算案后，其10年期国债收益率逼近5%，法国与德国的收益率利差扩大至140个基点创欧债危机以来新高（导致欧元创16个月新低）。与此同时，英国30年期国债收益率突破6%，创1998年以来新高。
考虑到居高不下的油价与通胀风险，高利率环境可能延续，其影响值得持续关注。
高利率环境通常会对股市、黄金等资产构成压力，不过科技股的表现相对坚挺。今晚的非农报告将成为本周市场面临的重要考验。
来源：TradingView
非农数据今晚公布
美国9月非农数据将于今晚20:30出炉，市场普遍预计本次新增9万就业岗位，前值16.2万，失业率预计维持在4.1%。
本周已经公布的就业数据喜忧参半，但整体来看，美国劳动力市场依然稳健。
· 美国8月职位空缺数降至707.9万个，低于预期的722.5万
· ADP数据显示，美国9月民间就业岗位增加9万个，高于预期和前值
· 美国上周初请失业金人数减少1000人至19.7万人，接近57年最低；续请失业金人数降至2023年4月以来最低
若就业数据强于预期，可能强化市场对美联储 10 月加息的定价；若数据弱于预期，则可能弱化这一预期。各类资产的实际走势取决于数据与市场预期之间的差异，存在较大不确定性。 本文不对具体资产方向作出判断。
下图显示过去12次非农公布后黄金、美元和纳斯达克指数在不同时间周期中的走势。历史走势不构成投资建议。
XAUUSD 技术形态记录
黄金在日线与 4 小时图上仍处于下行结构，RSI 位于中轴下方；1 小时级别下跌动能有所缓和，金价围绕均线震荡运行。以上仅为技术形态的客观记录，不构成任何交易建议。
短线来看，金价在下降趋势线附近运行。下行方向，4110 与 4000 美元是市场关注的下方技术位置，分别对应前期低点与整数关口。以上仅为技术形态的客观记录，不代表未来表现，不构成任何交易建议；后续走向取决于美元、收益率与数据预期的变化，存在较大不确定性。
图：XAUUSD 1小时 来源：TradingView
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