美印两国官员相继发出信号，双边贸易协议谈判陷入僵局，达成协议的难度正在上升。
印度财政部长Nirmala Sitharaman周一表示，谈判"已到平台期"，双方进一步让步的空间极为有限。此前，美国贸易代表Jamieson Greer上周五曾表示谈判处于"最后阶段"，但距离最终达成协议并不"迫在眉睫"。
这一僵局对市场的直接影响在于，原本被寄予厚望的美印贸易协议时间表再度蒙上不确定性，涉及关税优惠安排的相关行业及跨境贸易投资者需重新评估预期。
此外，围绕俄罗斯能源进口的潜在关税威胁，进一步为谈判增添变数。
双方立场出现分歧
Sitharaman周一在慕尼黑安全会议上表示，谈判过程"艰难而严苛"，双方目前已到达"平台期"，"继续给予或索取可能都极为困难"。她同时留有余地称："如果还有操作空间，双方都会去做。"
美国贸易代表Greer上周五的表述则相对乐观。他表示，双方已识别出所有"症结所在"，目前正在努力逐一化解，并将谈判形容为进入"最后冲刺阶段"。
然而，印度商工部长Piyush Goyal上周在二十国集团贸易部长会议间隙与Greer举行会谈，尽管将其描述为"富有成效"，但双方均未宣布任何实质性进展。
俄罗斯能源议题成关键障碍
谈判的复杂性在很大程度上源于美国新立法。该立法授权总统特朗普对俄罗斯石油和天然气的主要买家征收最高100%的关税，而印度是俄罗斯能源的重要进口国。
印方已就此发出警告，认为此类措施不仅可能损害美印双边关系，还将扰乱全球能源市场。
过去18个月间，美印关系已因此承压。特朗普曾以印度购买俄罗斯石油为由对其加征惩罚性关税，随后又予以撤销，这一反复令双边互信有所损耗。
更广泛的双边关系面临考验
与此同时，两国在政治层面的摩擦也在持续积累。特朗普多次声称其促成了2025年5月印巴短暂武装冲突的停火，但新德里方面始终对这一说法予以否认。
上周，特朗普与印度总理莫迪举行了自今年6月以来的首次通话，议题涵盖贸易、能源、国防及关键矿产等领域，但外界对此次通话能否实质性推动谈判进展持审慎态度。
印度外交部长Subrahmanyam Jaishankar周日在慕尼黑安全会议上则从更宏观视角对美国外交走向提出批评。
他表示，当前国际格局的核心特征是美国的"根本性重新定位"，并称美国"选择性地成为一个更加孤立的大国"。
