10月8日，财政部发行2026年中央金融机构注资特别国债（一期）完成招标，规模1500亿元，期限5年，票面利率1.37%；同日，工行、农行和中国人保向特定对象发行股份的申请获上交所受理。
特别国债启动发行，三家A股上市机构的定增申请同步进入审核程序，财政部3000亿元注资中央金融机构的安排开始由方案走向执行。
本轮注资对应八家中央金融机构9月6日合计规模3600亿元的增资方案，其中，财政部拟出资约3000亿元，中烟系拟认购600亿元。
10月8日发行的1500亿元特别国债，是财政部3000亿元出资安排启动的第一笔资金。
一期特别国债10月9日起计息，10月13日上市交易。财政部此前通知，拟于11月18日招标发行7年期特别国债，具体规模将在发行前公布。
在八家机构的3600亿元增资方案中，工行和农行合计拟融资2600亿元，占总额的七成以上：
工行拟发行A股募资不超过1000亿元，其中财政部拟认购700亿元，中烟系拟认购300亿元；农行拟募资不超过1600亿元，其中财政部拟认购1300亿元，中烟系拟认购300亿元。
截至2026年6月末，农行核心一级资本充足率为10.80%，工行为13.21%，农行在本轮方案中获得1300亿元财政部认购额度，工行获得700亿元。
中国人保拟向财政部定向发行A股，募集资金总额不超过150亿元，相关议案此前已获股东会通过。
申请获受理后，三家机构将进入交易所审核和监管注册环节。工行、农行和人保完成发行后，财政部的相应出资将计入各自资本补充安排。
除三家获上交所受理的A股上市机构外，其余五家机构合计拟增资850亿元。进出口银行拟获财政部直接注资300亿元，中国人寿集团拟获350亿元，中国太平拟获70亿元，中国信保拟获100亿元，中国再保拟定向注资30亿元。
从大行到保险和政策性金融机构，本轮注资的覆盖范围较2025年首轮有所扩大。
2025年，财政部发行5000亿元特别国债，为中行、建行、交行和邮储银行补充核心一级资本；本轮则将工行、农行以及保险央企、政策性机构纳入同一安排。
招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，在利率下行、净息差收窄的背景下，银行内源性资本积累有所减弱，资本补充兼具增强风险抵御能力和支持业务扩张的作用。
董希淼测算，3000亿元资本金可撬动约4万亿元资产增量。资本补充形成的资产扩张空间，将通过银行信贷投放、保险资金配置和政策性金融服务向实体经济传导。
保险和政策性机构进入支持范围，也扩展了本轮注资的功能边界。险企新增资本的作用将体现在偿付能力、风险保障和长期资金配置上，政策性机构则承接外贸融资和出口信用保险等功能。
目前，一期特别国债已经完成发行，工行、农行和人保的定增申请已经获受理。后续重点将落在特别国债的续发安排、三家机构的审核注册进程，以及各类机构新增资本的实际投向和使用效果。
