10月9日，新华保险披露，公司于9月29日通过港股通以集中竞价方式增持国泰海通H股995.96万股；
增持后，新华保险及其一致行动人在国泰海通H股中的持股比例升至20.24%，约占其全部股本的4.04%。
此次增持，是新华保险今年持续增加国泰海通持仓的又一步。
从持股变化看，新华保险一方的H股持股比例5月跨过16%，7月升至17%，9月上旬和中旬先后升至18%、19%，至此次增持，持股数量已从约5.6亿股增加到约7.1亿股。
值得一提的是，新华保险本轮加仓有着长期持股的背景。
自2019年起，新华保险始终是国泰君安的重要股东，国泰君安吸收合并海通证券后，持股关系延续至国泰海通，新华资产总裁陈一江现任国泰海通董事。此外，据同花顺基于中报十大股东的测算，该持股规模可列国泰海通第二大单一股东，仅次于上海国有资产经营有限公司；不过据同花顺，新华保险尚未将这笔投资计入长期股权投资。
随着持仓扩大，国泰海通的现金分红也提供了相应的持有回报。
截至10月9日，国泰海通H股近12个月股息率为5.24%；公司2026年中期利润分配方案为每10股派现3元（含税）。
分红能力需要经营利润支撑。2026年上半年，国泰海通营业收入471.63亿元，同比增长97.56%；归母净利润202.60亿元，同比增长28.74%，财富管理、投行、机构与交易等板块收入均有增长。
观察利润变化，还需要考虑合并带来的基数影响。
上年同期，国泰海通归母净利润包含吸收合并产生的负商誉；今年上半年扣非归母净利润为195.10亿元，同比增长168.02%，进一步呈现了剔除一次性损益后的盈利表现。
经营增长与现金分红，构成了这笔投资的两条回报线索：前者关系到公司的盈利基础，后者将部分利润转化为股东可以收到的现金。
对于需要长期配置资产的保险资金，持续现金收入有着直接的配置价值。
保险公司的保单负债期限较长，投资端需要兼顾长期收益、负债成本与现金支付需求。具有持续分红能力的股票，可以为组合补充经常性收入；实际配置价值则取决于买入价格、盈利质量和分红持续性。
新华保险自身的投资收益结构，也能说明这类收入的重要性。
2026年上半年，公司营业收入832.58亿元，同比增长18.9%；归母净利润227.93亿元，同比增长54%，投资收益是观察其盈利表现的重要维度。
同期，新华保险总投资收益575.25亿元，同比增长27%；年化总投资收益率为6.7%，同比提升0.8个百分点。年化净投资收益率则为2.6%，同比下降0.4个百分点，两项指标呈现出不同走势。
净投资收益主要包括利息、股息和分红等收入，总投资收益还包含资产买卖价差与公允价值变动。配置有持续分红能力的资产，可以补充前一类收入，为长期持有提供现金回报。
由此看，在中长期资金入市的政策背景下，新华保险以既有股东身份继续加仓高股息券商H股，更偏向底仓配置与分红回报的考量，而非财务投资式的短线进出。
