摩尔线程Q3营收同比增长1773.9%，归母净利润4926万元扭亏为盈 | 财报见闻

摩尔线程交出了一份“高增长、刚盈利、重投入”的三季报。

2026年第三季度，公司实现营业收入15.52亿元，同比增长1773.92%，相当于达到去年同期的18.7倍；归母净利润4926.04万元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润2007.24万元，单季实现扣非转正。

前三季度看，摩尔线程实现营业收入32.89亿元，同比增长319.15%；归母净利润3769.73万元，而去年同期为亏损7.24亿元，利润端实现扭亏。基本每股收益0.08元，加权平均净资产收益率0.32%，较上年同期提升17.85个百分点。

收入放量的核心驱动来自AI算力需求。

公司在财报中表示，人工智能产业对优质算力及全功能GPU需求强劲，公司战略性布局“模型训练工厂”“词元生产工厂”“智能体生产工厂”三大AI工厂，以MTTS5000为代表的智算产品获得客户认可，并在互联网及云服务商、词元服务商、AI创新企业、运营商及智算中心、科研/政企、行业客户等场景实现业务落地。

从节奏看，摩尔线程第三季度明显加速。

前三季度收入32.89亿元，其中第三季度单季收入15.52亿元，占前三季度收入约47.2%。也就是说，公司前三季度接近一半收入是在Q3完成的。

利润端同样如此。前三季度归母净利润3769.73万元，而Q3单季归母净利润4926.04万元，意味着公司上半年仍处于小幅亏损状态，第三季度的盈利覆盖了上半年亏损。

扣非口径更能体现这一点：

前三季度扣非后仍亏损1.31亿元，但Q3单季扣非净利润已经转正至2007.24万元。这意味着，摩尔线程的利润表正在从“靠非经常性收益覆盖亏损”向“核心经营单季接近自我造血”过渡。

前三季度，摩尔线程实现营业成本15.22亿元，对应毛利17.66亿元，毛利率为53.71%。

相比之下，2025年前三季度公司毛利率约为61.87%。今年前三季度毛利率同比下降约8.16个百分点。

这说明，在收入快速放大的同时，公司产品交付结构、供应链成本、客户结构或价格策略可能发生变化。财报并未披露分产品毛利率，因此无法进一步拆解具体原因。

不过，从绝对额看，收入规模放大带来了显著毛利增量。公司前三季度毛利从去年同期的4.85亿元升至17.66亿元，为研发、销售和管理投入提供了更大覆盖空间。

摩尔线程前三季度营业总成本为33.69亿元，略高于营业收入32.89亿元。

也就是说，单看主营收入与成本费用，公司仍处于较薄利润状态，最终实现盈利还依赖其他收益、投资收益和公允价值变动收益等项目贡献。

费用端最大的变化是规模效应显现。随着收入大幅增长，主要费用率明显下降：

研发费用仍是公司最主要的费用项。前三季度研发费用13.40亿元，同比增长55.72%；其中Q3单季研发投入5.71亿元，同比增长87.89%。

公司称，研发投入增加主要是围绕新一代全功能GPU“花港”架构等项目研发进度加快。值得注意的是，公司披露的研发投入与利润表中的研发费用金额一致，说明研发投入主要以费用化方式进入当期损益，对短期利润形成直接压力。

截至三季度末，摩尔线程普通股股东总数为40,770户。

前十大股东中，南京神傲管理咨询合伙企业持股5818.61万股，占比12.38%，为第一大股东；张建中持股4424.21万股，占比9.41%；杭州华傲管理咨询合伙企业持股2692.76万股，占比5.73%。

公告显示，张建中与南京神傲、杭州华傲签署一致行动人协议，并担任杭州华傲、杭州众傲、杭州京傲三家员工持股平台的执行事务合伙人，为公司实际控制人。按公告中列示的相关持股平台及张建中本人持股粗略计算，张建中及相关一致行动/员工持股平台合计持股比例超过30%。

前十大股东中，除沛县乾曜兴创业投资合伙企业持有的537.19万股处于质押状态外，其余主要股东所持股份未显示质押、标记或冻结情况。

前十大无限售流通股东中，出现永赢数字经济智选、华夏上证科创板50 ETF、嘉实上证科创板芯片ETF等公募产品，以及摩根士丹利、瑞银、高盛、摩根大通等外资机构身影。卢大光通过信用证券账户持有公司47.27万股。