比亚迪Q3净利润同比增长28.08%至100.19亿元，海外扩张推动营收回升至13.59% | 财报见闻

比亚迪第三季度业绩显著改善，单季盈利能力大幅提升，但前三季度整体净利润仍受累于汇兑损失和投资收益下滑，同比出现下降。

第三季度，比亚迪实现营业收入2214.88亿元，同比增长13.59%；归属于上市公司股东的净利润100.19亿元，同比增长28.08%，为近期最强单季表现。扣除非经常性损益后，单季净利润86.30亿元，同比增长25.25%，显示核心业务盈利能力持续改善。

然而，受汇兑损失及投资收益大幅缩水拖累，前三季度归母净利润223.45亿元，同比下降4.24%。尽管如此，扣非归母净利润达210.04亿元，同比增长2.51%，反映主营业务基本面保持稳健。经营活动产生的现金流量净额544.70亿元，同比增长33.36%，为企业持续扩张提供有力支撑。

三季度业绩改善的驱动力主要来自营收增长与成本管控。前三季度营业成本为4614.29亿元，较去年同期4650.54亿元有所下降，带动毛利率改善。与此同时，研发费用由去年同期的437.48亿元降至362.77亿元，降幅明显，对利润形成一定正向贡献。

非经常性损益方面，第三季度单季非经常性损益合计13.89亿元，主要来源为计入当期损益的政府补助8.25亿元，以及金融资产公允价值变动收益11.31亿元。

财务费用是前三季度利润承压的核心因素。前三季度财务费用录得73.68亿元，而去年同期为-29.36亿元（即净收益），主要原因为本期产生汇兑损失，去年同期则为汇兑收益，两者之间形成逾百亿元的差额冲击。

投资收益亦大幅缩水。前三季度投资收益仅2.47亿元，较去年同期20.40亿元下降87.88%，主要源于以摊余成本计量的金融资产终止确认损失增加，以及处置交易性金融资产亏损扩大。

此外，信用减值损失和资产减值损失分别同比增长204.90%和67.60%，前者主要反映应收账款规模扩大后相应计提的预期信用损失，后者则与存货规模扩张带来的跌价损失增加有关。

资产负债表显示，比亚迪海外汽车业务正处于快速扩张阶段。截至9月末，存货余额达2215.78亿元，较年初1384.21亿元大幅增长60.08%，公司在财报中明确表示主要原因为"海外汽车业务增长，备货增加"。

应收账款余额升至564.73亿元，较年初370.05亿元增长52.61%，同样被归因于海外汽车业务增加。与此同时，合同负债（预收款）增至929.46亿元，同比增长80.58%，反映汽车订单预收情况良好。

在建工程余额达791.81亿元，较年初482.94亿元增长63.96%，显示公司产能投资仍在持续加码。总资产增至9489.41亿元，较年初增长7.38%。

现金流量表显示，前三季度投资活动现金净流出688.57亿元，但较去年同期1275.71亿元大幅收窄46.02%，主要得益于购建固定资产等长期资产的现金支出从1149.33亿元降至873.79亿元，以及收到其他与投资活动有关的现金增加。

筹资活动现金净流出230.82亿元，而去年同期为净流入1016.63亿元，主要原因在于去年同期有大规模借款流入及H股配售融资，而本期偿还债务的现金支出达1099.00亿元，且未发生H股配售。

短期借款较年初减少约519亿元至186.70亿元，应付债券则从49.98亿元增至149.94亿元，增幅达200.01%，反映公司债务结构向长期化调整。

公司于2026年9月29日完成董事会换届，第九届董事会正式成立。王传福连任执行董事及董事会主席，呂向陽、夏佐全、蔡洪平及李永釗出任非执行董事，李鋼、喻玲及徐圖出任独立非执行董事，唐梅出任职工董事。

同日，第九届董事会第一次会议审议通过了总裁聘任及各专门委员会成员选举等一系列管理层相关议案，公司治理架构完成更新。