北纬39度四

北纬39度四

该专栏由四位青年经济学者发起,是青年经济学家讨论宏观经济,金融市场的平台。这些新一代青年学者理论功底深厚,同时拥有在金融一线的多年工作经验,他们各怀所长,在风云变幻的金融市场上,洞悉规律,与闻决策。
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专栏
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程实:中国利率并轨“三步走”
程实:中国利率并轨“三步走”
2018-05-21 10:30:00
基于现有国情,利率并轨将经历“三步走”。第一步是“升轨”,提高公开市场操作利率,修复其对利率信号的调控功能。第二步是“顺轨”,利用金融市场对外开放,全面优化利率传导机制。第三步是“并轨”,由位于货币市场的政策利率取代存贷款基准利率。
美国通胀:大变局的风向标
美国通胀:大变局的风向标
2018-05-14 11:00:00
宏观变化越是纷繁,越需要精准捕捉变化的核心,从本源推演全球变局;宏观变化越是杂乱,越需要深度剖析变化的细节,从微澜前瞻未来风向。
鹰派紧缩“微手术”刀锋正锐
鹰派紧缩“微手术”刀锋正锐
2018-05-03 10:00:00
对于美国经济而言,这一举措不仅在宏观层面因时而制,适应了当前强劲复苏趋势,更为重要的是,鹰派紧缩正在发挥“微手术”的关键功效,通过精准剔除货币宽松遗患,从根本上夯实了宏观复苏的微观基础。一
周期的共鸣
周期的共鸣
2018-04-26 11:00:00
2018年不只是金融危机后的第十年,更是全球不同宏观周期出现拐点、产生共鸣的年份。金融市场波动加剧、贸易战形态演进、地缘风险分布重构、供给端政策渐次发力,共同确认了趋势性变盘的形成。
复苏之春
复苏之春
2018-04-18 21:00:00
在短期洗礼之后,真实普遍的复苏之春已经正式到来,并将深刻重塑全球经济的新格局。风险层面,全球风险重心将加速迁移,从危机十年的复苏风险,转向后危机时代的换挡风险。政策层面,全球货币政策将保持“美国主动收紧、中国相机抉择、欧日被动收紧”的大趋势,致力于培育长周期复苏动能的供给侧改革将提速向前。在这一进程中,以贸易战重振制造业的政策路径只能是饮鸩止渴。而中国通过对内加强创新驱动、对外打造全面开放新格局,有望成为跨境科技交流的辐射极,进而增强对全球经济的核心稳定器作用。
中国经济破浪前行 ——2018年一季度中国经济核心数据点评
中国经济破浪前行 ——2018年一季度中国经济核心数据点评
2018-04-17 14:00:00
新时代的中国经济已经摆脱对需求侧政策刺激的过度依赖,初步形成了基于供给侧改革红利的新韧性。从结构特征来看,中国经济转型升级蹄疾而步稳,新韧性持续巩固,改革再出发正从多个层面积蓄更为持久强韧的发展后劲。有鉴于此,我们维持此前预测,2018年中国经济年度增速有望维持于6.9%。在全球复苏不确定性不断扩大的背景下,中国经济的比较优势将进一步凸显,继续发挥对全球经济的核心稳定器作用。
港币无畏更无惧
港币无畏更无惧
2018-04-16 10:00:00
立足于充裕的外汇储备以及丰富的危机处置经验,香港货币当局有能力稳定港币汇率预期,稳步完成利率环境正常化进程。
海南卅载,开放新春
海南卅载,开放新春
2018-04-10 18:00:00
在2018年博鳌亚洲论坛的开幕式上,习近平总书记宣布了关于进一步扩大开放的四项重大举措,这意味着“中国开放的大门将越开越大,改革开放将进行到底”。新时代中国的改革开放不仅是一国之举,也将深刻影响全球经济走势,这在当前贸易战的短期噪声中尤其凸显出长期理性,为更加开放、包容、普惠 、平衡的全球化贡献了正能量。
张明:中国国际收支改善的结构与原因
张明:中国国际收支改善的结构与原因
2018-04-09 21:24:03
2018年3月底,国家外汇管理局公布了2017年第四季度以及全年的国际收支数据。从最新数据来看,20...
人民币走近“锚时代”
人民币走近“锚时代”
2018-04-09 15:00:00
随着人民币汇率内生稳定性增强,人民币国际化有望再次提速。目前,人民币对其他金砖经济体、拉美经济体、中东以及澳大利亚等国货币的汇率影响力已经有所显现。着眼于从域外破局将有助于新时代人民币境外使用的跨越式发展,而石油人民币是关键抓手。随着相对实力变化带来的国际责任消长,破局之后的人民币国际化前景可期。
独角兽回归与新经济崛起
独角兽回归与新经济崛起
2018-04-02 11:00:00
新经济不是一种孤立、静止的经济形态,而是以新技术为基础的、对传统经济金融体系进行的一场系统性大改造。凭借“信息三优化”的根本机理,新经济能够在供给侧提高全要素生产率,在需求侧提高居民福祉,因而内嵌于中国经济的高质量发展之中,兼具时代动力和比较优势。
贸易战精要
贸易战精要
2018-03-26 14:00:00
“千磨万击还坚劲,任尔东西南北风。” 自2018年3月23日中美贸易战全面升级以来,两国均保持强硬立场,全球金融市场受到广泛冲击。我们认为,本轮贸易战将跟随美国中期选举进程继续演化,当前和今年11月将是贸易战的两大高潮期,贸易战的金融冲击亦将因资产类型、市场区域发生显著分化。但是,基于三大原因,贸易战对中国经济的中长期影响相对有限。
鲍威尔的鹰派确认
鲍威尔的鹰派确认
2018-03-22 09:00:00
鹰派加息将平衡内生增长与金融稳定,纠正长期货币政策系统性偏松和对于金融周期非对称的弊端。
四十年量级的改革再出发
四十年量级的改革再出发
2018-03-19 10:09:43
本文作者:程实(工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管);钱智俊(工银国际高级经济学家)  “...
站位新时代,改革再出发  ——2018年政府工作报告点评
站位新时代,改革再出发 ——2018年政府工作报告点评
2018-03-06 09:19:07
本文作者:程实(工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管)、王宇哲(工银国际资深经济学家)、钱智...
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