白马股飙升的本质③——总资产报酬率
上次和大家一起探讨了存货周转率对股价的影响，并让朋友们思考了一个问题，要解决这个问题，先一起来看看一只真实的股票，国酒茅台。可以看到，茅台的毛利率从13年的93%，下降到了17年的89%，但是它的存货周转率却上升了，由13年的0.2上升到了17年的0.28。从数据中可以看出，茅台符合毛利率下降，周转率增加，而茅台17年的股价也确实大幅地上涨，那是不是毛利率下降，周转率增加；或毛利率增加，周转率下降的标的就应该投资？
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