提高融资保证金对市场流动性冲击不大，A股当前杠杆水平并不高

摩根士丹利认为：

目前，融资余额占A股流通市值的比例约为2.3%，远低于2015年牛市顶峰时的3.8%。报告认为，近期日均成交额的攀升更多是受强劲的居民金融资产增长、机构投资者资金流入以及积极市场情绪的驱动，而非过度杠杆。

因此，本次提高保证金比例主要是为了防范未来风险，预计不会对当前市场流动性造成显著的紧缩效应。