微软第二季度财报表面强劲，带动股市上涨，但深入分析却暴露隐忧：资本支出同比激增70%，折旧费用反而下降，主要因微软将部分数据中心资产使用寿命从15年延长至25年。
考虑到AI芯片更新极快，此举更像是压低折旧的会计处理，而非真实经济改善。
经济学家David Woo因此认为AI投资逻辑持续恶化，AI泡沫已经正式破裂，并计划重新建立AI相关空头仓位。
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