美国科技巨头疯狂搞AI，真不是白烧钱，大摩算了一笔账，回报率最高能到50%：
光把GPU租出去，ROIC就能做到31%。
如果自己建算力、自己卖Token，能做到46%，这是最赚钱的一种。
为了抢这门生意，未来几年几家主要科技巨头可能要砸进去超过1.4万亿美元，到2028年，手里的算力可能是2025年的4倍。
那既然AI这么赚钱，为什么现在看起来还在不停烧钱？
因为现在，大量GPU还忙着训练模型，真正靠AI调用赚钱的推理时代，才刚刚开始。
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