昨天，美联储正式开启了新一轮加息周期，预计未来12个月将收紧95个基点。这将是本世纪以来的第四次加息周期，也是自20世纪50年代中期以来的第十五次。正如德意志银行图表所示，回顾以往的加息周期，平均持续时间为22个月（中位数为15个月），平均收紧幅度为478个基点（中位数为313个基点）。
美联储紧缩政策周期的一个反复出现的特点是，其最终的幅度在政策启动之初很少显现出来。
如果从首次加息算起，历史上经济衰退平均会在3到3.5年后出现。然而，实际情况可能差异很大。
因此，如果市场判断正确，这将是现代史上最平缓的一次加息周期。
然而，很少有人会预料到之前的加息周期在开始时会变得像最终那样激烈。
