纳指100创新高背后：AI正在让科技公司“增收不增人”

纳指连续创新高，市场押注的可能不只是AI带来的收入增长，还有利润率扩张。

Altimeter创始人Brad Gerstner指出，过去十年纳斯达克盈利年均增长约10%，利润率扩张只贡献38个基点，而AI可能把它推向100个基点。

Uber、Snowflake就是例子：收入还能增长20%、30%，员工却不用同步增加。AI真正进入利润表，可能不是大裁员，是“收入继续涨，人不用跟着涨”。