港股中资行：AH 溢价处在历史高位

当前银行股 AH 股溢价处在 2012 年以来的高位水平，溢价率达 31.4%，历史均值为 16%，中位数 17%。个股方面，工行、建行和邮储 AH 溢价分别为 30%、36%和 39%，中位数为 12%、15%和 24%。

港股中资银当前估值水平在历史低位。港股中资银行估值处在 2017 年以来的历史底部，工行和建行当前 PB 估值在 0.54 倍、0.6 倍，距离 2017年至今的均值水平有 30%-40%的空间。（中泰证券）