自2016年以来，A股龙头效应开始显现，典型代表是A股“股王”贵州茅台，自2016年以来累计涨幅达到786%，而同期上证综指涨幅为-3.5%。回顾历史，我们发现美股龙头效应更强，相对而言，A股多数行业龙头还有待长大，龙头估值溢价和成交溢价有待提高。未来随着行业集中度提升和投资者结构机构化&头部化，我们认为A股龙头效应将逐步增强。（海通证券）
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
