美国高通胀“吹哨人”萨默斯：美联储对中性利率判断有误，今年不一定降息

前美国财政部长萨默斯表示，美联储对中性利率的预估有很大偏差，并且政策制定者今年最终不会下调基准利率的可能性加大。“发生了一些非常根本的事情，我不确定美联储是否完全意识到这一点，”萨默斯表示。“中性利率远高于美联储喜欢谈论的2.5%。”理论上讲中性利率是既不会提振经济也不会抑制经济的利率水平。如果政策制定者误判了中性利率水平，那么可能会对正在施加的限制程度有错误认知。美联储官员估计长期基准利率为2.5%。这比当前政策目标区间的上限低3个百分点。

“当美联储将5%的利率与所认为的2.5%的中性利率比较时，人们会说货币政策有很大限制性，这是错误的，”哈佛大学教授、彭博电视付费撰稿人萨默斯说。“中性利率远高于这个数字。”他说：“中性利率更接近以4%开头，而不是以2%开头。”美联储决策者将在本月晚些时候的会议上更新对长期基准利率的估计。他们的预测中值有约10年没有达到4%或以上了。