中信证券：加大非美市场开拓实现转型 或将成光伏供应链对冲关税战风险的关键

中信证券研报称，美国“对等关税”来势汹汹，但虎头蛇尾，而中国光伏在长期面对“双反”、301、201等高额关税的情况下，对美出口已与关税脱敏，主要通过东南亚等海外基地实现对美间接出口。“关税战”冲击虽造成中国光伏厂商海外产能成本上升并进一步挤压盈利，但相较于美国本土制造成本，或仍具相对优势，美国光伏制造回流进程充满不确定性，中期内难改光伏产品进口依赖的窘境。

面对复杂多变的贸易和政策环境，加大非美市场开拓，推动技术升级和品牌塑造，实现市场多元化+业务本地化+向解决方案服务商转型，或将成为对冲风险和盈利回升的关键。