高盛：维持对A股和H股的超配，A股“慢牛”格局似比以往更加稳固

高盛称，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、反内卷，以及股东回报等投资主题。高盛指出，盈利对于股市行情的持续是必要的，但流动性也是必要条件，目前A股的“慢牛”格局似乎比以往更为稳固。

高盛称，许多投资者认为本轮股市上涨主要由境内散户驱动；但数据显示，中外机构投资者是本轮关键的流动性提供方。机构目前对境内股票的持有比例仍低于发达和新兴市场的平均水平。

其还认为，相信潜在的资产再分配将流向股票的规模将会很大，不过持续时间较长，料来源于现金、现金等价产品，以及房地产资产的再分配。