摩根大通：AI相关债券已达1.2万亿美元，超越银行成投资级市场最大板块

摩根大通表示，与人工智能(AI)相关的债券规模已扩大到1.2万亿美元，成为投资级市场中最大的板块。摩根大通分析师Nathaniel Rosenbaum和Erica Spear周一在报告中表示，AI企业在美国投资级债券市场的占比由2020年的11.5%升至目前的14%，超越美国的银行业板块，后者是JPMorgan US Liquid Index( (JULI))中最大的板块，占比为11.7%。

分析师指出，在科技、公用事业和资本品等行业中，共有75家公司与AI密切相关，其中包括甲骨文、苹果公司和杜克能源公司。其中很多企业发债频繁，科技公司现金充裕、净负债率很低。他们表示，相关债券利差为74个基点，比整体JULI指数窄10个基点。

“AI股票的迅猛上涨令部分信用投资者感到有点不安，他们担心股市若下行，可能会影响信用市场，”分析师写道，“从基本面看，此类担忧并不成立。”

尽管如此，他们表示，AI相关的股票若出现抛售，也会影响信用市场，因为其利差已偏窄。如果这些公司在偿还债务之前将大量现金用于资本支出或并购，则存在风险。

“我们认为，对于跨资产投资组合，选择性做空信用违约掉期（CDS）可作为一种成本较低的尾部风险对冲策略，”他们表示。