撬动耐心资本，创投“国家队”打法升级

据中证报，多位创投人士表示，自2025年“国办一号文”发布实施以来，国资创投基金已发生直观变化，基金久期更长、返投约束更少、投向更聚焦硬科技和前沿领域。随着引导基金启动以及央企系、地方国资基金持续发力，创投“国家队”不只是出资端的“压舱石”，而是在制度、资金与产业资源的协同中，成为了耐心资本的组织者。

　　这种转型，最终落在一批科创新锐企业的成长轨迹上：从摩尔线程、沐曦股份，到智谱、壁仞科技、天数智芯，乃至长鑫科技等“独角兽”，国资基金频频以母基金、直投和产业资本联动等方式在中早期入局。创投“国家队”的打法升级，正在为新质生产力的下一批“独角兽”构筑更坚实的资本力量。