减肥药“头对头”对决落败：诺和诺德股价触及52周最低点

重磅失利： 在三期临床试验REDEFINE 4中，诺和诺德的组合药物CagriSema减重效果不及礼来的替尔泊肽（Zepbound/Mounjaro）。

未达标： 试验未能达到其主要终点，即证明CagriSema对比替尔泊肽在84周后的减重效果具有“非劣效性”（Non-inferiority），两种药物的减重效果分别为23.0%和25.5%。

股价跳水： 诺和诺德股价周一美股盘前大跌13.29%。过去一年中，受竞争压力影响，该公司股价已累计下跌约 48%。

未来展望： 诺和诺德计划在2026年下半年启动更高剂量的CagriSema试验。

核心业务预警： 尽管（诺和诺德）公司计划启动更高剂量的试验进行反击，但受竞争加剧、产能瓶颈及美国政府价格谈判的影响，诺和诺德预计今年销售额将录得高达13%的跌幅。

行业格局偏移： 随着礼来在“头对头”研究中取得的数据优势，投资者正加速从诺和诺德撤资，导致诺和诺德市值在一年内近乎腰斩，失去了一直以来在减肥药市场的绝对统治地位。