摩根士丹利:贵州茅台因去库存等导致年度业绩下滑 但一季度料改善 摩根士丹利称,贵州茅台2025年因行业需求疲软和渠道去库存导致了自上市以来的首次年度业绩下滑,但预计在飞天茅台春节需求回暖及提价的带动下,2026年第一季度将有回升。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。