历史上首次！芯片股与软件股关联度跌入负值区间

衡量半导体（芯片）股票与软件股票走势关联度的一项核心指标历史首次跌破零点，这一极端的异动愈发彰显出人工智能（AI）正导致整个科技板块内部出现前所未有的深度割裂。

该指标基于iShares半导体ETF与iShares扩展科技软件板块ETF过去40个交易日内的互动走势计算得出，并在上周五历史上首次以负值报收。即便是在标普500指数大盘内部，芯片股与软件股之间的传统关联度虽勉强维持正值，但也已退化至 1994 年以来的最弱水平。

几个月来，“买入半导体、卖出软件商”已经成为华尔街的共识套利策略。随着全球对人工智能计算基础设施的资本支出飙升，诸如英伟达和美光科技等芯片巨头的利润增长进入超速狂飙期，让这一多头策略回报丰厚。与此形成鲜明对比的是，软件股则沦为重灾区——市场极度担忧来自OpenAI和Anthropic等AI顶流初创公司的技术颠覆，将迅速蚕食传统软件商的固有业务，并对其长期营收增长构成严重压制。