3月下旬以来美股持续上涨让投资者有了许多担忧后市的理由。不过，在高盛交易员看来，仓位极端拥挤并非主要忧虑。
高盛衡量整体市场情绪的一项指标目前正徘徊在0.2附近，释放出风险敞口处于中性水平的信号。该指标追踪机构、散户和海外投资者在美股的风险敞口，覆盖了美股市值的大约80%。包括Tom Shea在内的高盛交易员在致客户的报告中写道，指标“表明本轮上涨尚未得到市场参与者的全面追捧。”
“如果在上涨过程中，我们没有看到投资者疯狂加仓，那么一旦市场情绪恶化，也不太可能出现所有人争相出逃的局面，”Roundhill Financial Inc.首席执行官Dave Mazza表示，“本轮上涨可能并不像表面看起来那样狂热。”
导致股市仓位并不拥挤的原因可能有多种。在Mazza看来，大型基金在股市3月下旬以来已上涨16%的情况下，可能对继续追涨持谨慎态度。