Evercore ISI表示，一项极少被使用的美联储流动性工具或许能避免日本通过抛售美国国债来支撑日元，但长期依赖该工具可能会鼓励市场去试探美国和日本的决心。
“外国和国际货币当局回购工具”（FIMA Repo Facility）允许海外机构将其持有的美国国债作为抵押品来获取美元，从而避免在公开市场上抛售债券来筹集现金。该工具于2020年新冠疫情期间设立，旨在让交易对手在不严重扰乱美债市场的情况下获取流动性，随后于2021年7月转为永久性工具。
然而，Evercore ISI策略师Marco Casiraghi和Gang Lyu指出，该工具存在局限性：每个交易对手的单日使用上限为600亿美元，仅略高于据估算日本在上周四单日的干预花费。他们在周一发给客户的报告中写道，这限制了该工具在持续干预中的有效性，并引发了对美国是否愿意支持频繁且大规模外汇干预的疑问。
他们表示：“我们认为存在一种风险，即市场焦点过度集中于设有上限的美联储回购工具可能会适得其反。如果提振日元需要大规模抛售美国国债，这可能反而会诱发市场去试探美国和日本的决心。”
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