一、关税与成本影响。
1、卡特彼勒高管们针对二季度关税情况表示，关税总成本约为4.0亿美元（低于4月预期的7.0亿美元），主要是由于此前预提关税计算进行了有利调整。此外，二季度确认了3.92亿美元的IEEPA关税追回（Recoveries）。
2、全年关税预期：排除二季度关税追回后，预计2026全年关税净成本约为22亿美元（处于此前预测区间的下限）。
二、三大核心业务线表现与市场展望。
1、能源与动力系统（Power & Energy）。
二季度营收82亿美元，同比增长17%。
电力需求爆棚：发电设备零售额猛增72%，主要由云计算与生成式AI导致的数据中心大容量发电机组及燃气轮机需求强劲推动。
重启10 MW燃气发动机平台：为应对数据中心及主用发电（Prime Power）需求，公司无需大额投资即可快速重启10 MW中速燃气发动机产能（约1.5 GW产能），预计四季度开始出货。
油气与排单：油气业务在去年创纪录的基础上持续温和增长；发电机组与燃气轮机排单已延伸至2028年末乃至2030年。
2、工程机械（Construction Industries）。
二季度营收83亿美元，同比增长35%，实现连续第六个季度零售额增长。
驱动因素：北美市场受大型非住宅基础设施（IIJA资金落地、数据中心建设）及租赁舰队补充（Rental Fleet Loading）的强劲推动。
重大战略：出资交付首批设备给Major Projects（由代理商联合成立的专营大型租赁合资公司），专门服务北美数十亿美元级的高端基础设施与数据中心大项目。
3、资源工业/采矿设备（Resource Industries）。
二季度营收46亿美元，同比增长20%。
驱动因素：主要受铜、金价格维持在投资门槛以上以及大型工程/采石需求支撑。
技术并购：在完成收购RPMGlobal后，于7月完成了对Skycatch（空间数据与AI分析）的收购，进一步强化采矿数字化生态。
三、整体财务表现与指引上调。
1、创纪录的二季度业绩：单季营收达205亿美元（同比增长24%），创公司历史单季营收突破200亿美元的新纪录。
2、二季度调整后每股收益（EPS）为8.17美元，同比增长73%；调整后营运利润率为21.9%。
3、订单积压与现金流：订单积压（Backlog）季环比增加90亿美元，达到720亿美元（同比大幅增长92%）；实现机械、能源与交通（MP&E）自由现金流（FCF）51亿美元，并通过回购与分红向股东回报22亿美元。
4、大幅上调2026全年指引：
将全年营收增长率预期上调至15%~19%（Mid-to-high teens）。
在排除二季度IEEPA关税追回影响的前提下，预计全年调整后营运利润率接近目标区间的下限；MP&E 自由现金流预计进入60亿-150亿美元年度目标区间的上半部分。