机构：日本不太可能为干预而出售中期美债，对长端收益率的影响有限

PNC利率研究主管Isfar Munir在报告中表示，日本财务省未来若需为汇市干预筹资，连中期美国国债都不太可能出售，因此长期美债收益率所受影响料有限。尽管上周出现日元干预迹象之际，30年期美国国债同步遭到抛售，但30年期互换利差同期负值收窄。

如果长端美债的走势是在反映汇市干预，互换利差的负值理应进一步扩大。后续干预如果真的会对较长期收益率产生影响，可能是通过某种“市场认知渠道”传导，不过，这可能需要市场将干预解读为未来较长时期内美债需求减少的信号。