一、 全栈AI技术栈与全线产品进展。
1、AI芯片（昆仑芯Kunlunxin）。
商业化与适配：需求保持强劲，已成功商业化三代芯片。Q2扩大了与国内主流大模型的兼容适配，不仅支持文心大模型（ERNIE），还全面支持Kimi K3、GLM-5.2、MiniMax M3以及混元3等最新模型。
产品路线图：正按计划推进专为大规模推理优化的最新M100芯片以及即将推出的M300s。
上市进展：昆仑芯的独立分拆上市流程正在进行中。
2、AI云基础设施（AI Cloud Infra）与GPU云。
高增业绩：AI云基础设施营收同比增长50%，远超行业平均水平。
GPU云爆发：GPU云业务收入同比猛增283%（继上一季度184%增速后进一步加速）。
千帆MaaS平台：外部客户在千帆平台上的Token调用量收入同比增长超9倍。
盈利前景：受益于GPU云占比提升、自研芯片带来的端到端成本优势以及运维效率优化，AI云的利润和毛利率同比均实现稳步提升。
3、大模型（ERNIE）与AI应用。
组织与人才：重新组织了模型团队（分为基础模型与应用两个组），并重磅引进了新一代顶级AI团队人才，旨在将文心大模型拉回第一梯队。
核心AI应用突破：
数字人（Digital Humans）：成本进一步降低，客户规模加速扩张；海外数字人平台表现强劲，某国内知名互联网公司在试用一季度后将直播部署量扩大至2.5倍。
秒哒（Miaoda 3.0）：Vibe Coding平台，支持用户通过自然语言直接生成Android/iOS移动应用。6月MAU相比3月大幅增长67%。
伐谋（Famou Agent 2.0）：企业级自主Agent，商业化早期进展良好，协助企业优化复杂业务流程。
度小满/度伴（DuMate）与办公工具：推出了企业级度伴Agent；6月百度文库和百度网盘的AI日活渗透率同比增长27.4%。
AI搜索与文心助手：AI搜索幻觉率持续维持低位，6月文心助手日活跃用户（DAU）同比增长83%，日均对话轮数翻了3倍以上。不过，由于公司主动控制了AI搜索的变现节奏以及广告市场竞争加剧，在线营销（广告）收入短期内仍承压。
4、物理世界AI：萝卜快跑（Apollo Go）。
运营规模：Q2提供了约100万次的全无人驾驶运营订单；截至2026年6月，累计向公众提供的自动驾驶出行服务次数已突破2300万次。
国内调整与恢复：季度内订单量短期受到部分国内城市因监管考量进行的运营调整影响。公司进行了系统性的安全优化，截至8月，受影响城市的运营已逐步恢复并建立在更坚实的基础上。
安全记录：截至6月底，全无人驾驶车辆平均每1440万公里仅发生一次安全气囊弹出。
全球化扩张突破：
中国香港：6月获得首张全无人驾驶测试牌照，7月在机场岛开展测试，成为全球首个在右舵左行市场开展全无人驾驶测试的Robotaxi服务商。
英国伦敦：7月与Uber及Lyft合作开展开放道路测试。
迪拜：7月开启全无人驾驶商业化运营，目前是迪拜规模最大的全无人Robotaxi服务商（已接入Apollo Go和Uber App）。
瑞士与哈萨克斯坦：在瑞士与PostBus合作测试；与哈萨克斯坦Turlov Private Holding签署合作谅解备忘录。
二、 整体财务业绩与资本市场动作。
1、核心财务表现：总营收达313亿元人民币（同比下降4%），其中百度核心通用业务收入为252亿元。
AI核心业务贡献：百度核心AI驱动的业务收入达125亿元，继续占据百度通用业务总收入的50%。
利润与现金流：GAAP营业利润为30亿元，Non-GAAP营业利润为38亿元（利润率为12%）。截至2026年6月30日，公司持有的现金及短期投资总额达2831亿元。
2、资本市场动作（双重主要上市）。
进度：董事会已于7月批准将香港上市地位转为双重主要上市，目前已获得联交所确认，并计划于8月26日召开股东特别大会。
预计年内完成转换，随后将积极争取纳入港股通，以扩大投资者群体并提升股票流动性。
3、资本开支（CapEx）。
百度高管（尤其是首席财务官何海建Henry He）对资本开支（CapEx）与AI投资策略做出了明确阐述，核心态度可以总结为坚定投入、需求驱动、注重投资回报率（ROI）及长期利润释放：
坚定投入不动摇（处于关键投资期）：高管表示，百度目前仍处于AI投资的关键周期中，公司对AI领域的长期投资承诺是坚定不移的。为了维持在基础设施与模型领域的长期竞争力，百度将继续进行有力的决策性投资。
需求驱动与快速产生回报：百度的资本支出主要是由客户的强劲需求以及内部业务需求共同推动的。高管特别强调，这种需求驱动的模式使得很大一部分资本投资能够被快速投入使用，并在较短时间内转化为实际收入（例如GPU云业务同比增长283%）。
严谨的财务纪律与效率提升：高管指出，尽管投资力度不减，但公司坚持精明支出（spend wisely）。百度通过以下方式确保资本使用效率：关注投资回报率（ROI/ROIC），严格把控每一笔支出的效率、营运资金及现金流；供应链优化：持续增强供应链管理能力，随着规模扩张进一步提高资本利用效率。
分阶段回报预期：
高管对资本开支的回报周期进行了区分。