花旗集团策略师表示，美国财政部可能要到2028年2月才会扩大附息国债拍卖规模。在本周意外宣布扩大回购后，花旗推迟了此前的预测。
由Alejandra Vazquez Plata领衔的团队表示：”我们此前对附息国债拍卖规模上调的基准预测是2027年5月，因为更早的上调将允许财政部逐步增加附息国债规模，并将短期国债（T-bill）在流通量中的占比控制在25%以下。”
“然而，在本周的公告之后，我们认为附息国债拍卖规模在一段时间内不扩大的风险正在上升，尤其是在收益率维持相对高位的背景下。”
在这一情景下，花旗预测，短期国债在流通国债中的占比将在2028年全年超过25%，并在年底接近27%。
“大部分短期国债供给可能集中在2028年释放，因为我们预计2027年的债务上限将限制大部分时间内的前端发行。”
在一种风险情景下，即在特朗普政府剩余任期内财政部均不扩大附息国债拍卖规模，到2028年底，短期国债在流通量中的占比可能接近29%。