据摩根士丹利统计，五大超大规模云服务商以及芯片公司英伟达和博通，已通过担保、租赁及其他形式的财务支持，累计承诺超过3.1万亿美元，以推动他方的AI基础设施支出。
在五大超大规模云服务商（Hyperscalers，包括谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文）中，Alphabet以8900亿美元的总额遥遥领先，其中大部分为采购承诺。由托德·卡斯塔尼奥（Todd Castagno）领衔的分析师团队在一份报告中写道。
整体来看，“根据最新的SEC文件，超大规模云服务商的未折现承诺总额超过2.7万亿美元，约相当于当前经营现金流的3倍。”
该群体预计2027年的现金资本支出将超过1.2万亿美元，而预测的现金流约为1万亿美元。
摩根士丹利估计，超大规模云服务商超过40%的营收正被再投资于AI资本支出。
Alphabet和亚马逊在第二季度的自由现金流已降至零以下，预计Meta在本季度也将出现同样情况。
“随着自由现金流转负，超大规模云服务商正转向租赁、发行债务，以及暂停回购和增发股票，来为算力产能目标提供资金。”
该银行补充称，随着资本支出“越来越依赖债务而非现金来融资，这些项目的经济性将越来越取决于外部资本的成本”。