穆迪评级表示，面临被AI取代风险的企业，可能难以对其实物付息（PIK）贷款进行再融资。原因在于企业估值下滑，导致投资者不愿购入新债。
由Artur Mendes领衔的分析师在一份报告中写道，欧洲投机级软件行业是此类风险敞口最大的领域之一，约50%的企业依赖PIK债务。这类工具允许借款人以新增债务而非现金支付利息，从而增加未来的债务负担。
分析师表示，那些面临业务被AI颠覆风险的企业估值走低，可能会侵蚀未来再融资时的股权缓冲垫，也使私募股权公司更难出售这些企业。
分析师写道：“潜在的AI驱动颠覆风险已导致估值倍数走弱，长期竞争定位的不确定性加大。如果这些压力持续存在，且赞助商难以将企业上市或出售，PIK投资者在提供次级融资时可能会变得更加挑剔。”