美国第六巡回上诉法院周五裁定，俄亥俄州和田纳西州监管机构可以就Kalshi Inc.涉嫌规避两州体育博彩法律的行为对其采取执法行动。
该公司未能说服由三名法官组成的合议庭，即美国商品期货交易委员会（CFTC）是唯一有权监管其业务的联邦机构，也未能证明联邦法律禁止各州对其采取行动。
该裁决由资深法官Julia Smith Gibbons撰写，法官Eric L. Clay和Rachel S. Bloomekatz加入。裁决维持了俄亥俄州一名联邦法官此前拒绝向 Kalshi 颁发初步禁令、以阻止该州监管机构对其采取处罚行动的决定，并撤销了此前针对田纳西州监管机构下达的一项禁令。
这一裁决出台之际，预测市场平台、美国衍生品监管机构、各州、原住民部落及其他各方正围绕“这些平台的产品究竟属于赌博还是掉期合约”展开全国性法律博弈。2008 年金融危机后，国会将掉期合约的“专属管辖权”授予CFTC；而在特朗普总统任下，CFTC对Kalshi及其竞争对手采取了较为友好的立场。
《商品交易法》将由联邦监管机构管辖的“掉期”定义为与某一事件发生或不发生相关、并“具有潜在金融、经济或商业后果”的金融工具。Kalshi辩称其“体育赛事合约”符合该定义，而各州则认为该公司及类似平台提供的不过是网络赌博。