巴克莱策略师Andres Mok和Amrut Nashikkar表示，MBS凸性对冲资金流，以及监管改革、美国国债回购、以及投资者通过互换合约表达看空久期观点等其他技术性因素，都是互换利差保持强劲支撑的原因。
策略师称，尽管美国国债市场出现抛售，但今年以来互换利差表现相对平稳，这背后有多重结构性和技术性力量：
1、结构性因素：监管环境已变得“越来越有利”。资本和杠杆要求的调整帮助提升了交易商的做市能力；而美国财政部回购计划“有助于抑制拟合偏差、互换利差等相对价值指标”的异常波动。
2、技术性因素：鉴于利率市场遭遇抛售，“通过支付固定利率的互换合约进行的MBS凸性对冲资金流可能起到了支撑利差的作用”。
3、其他技术因素还包括：投资者更倾向于通过互换而非国债来表达看空久期观点，以及收益率曲线趋平与长端利差走阔之间的历史关系，这些因素共同带来了支付固定利率的资金流。
凸性对冲对互换利差的支撑在收益率曲线中部最为明显，因为MBS的久期敞口在该区域更为集中；不过，对冲资金流的规模和时点仍难以直接观测。
巴克莱策略团队维持建议：做多曲线中部七年期互换利差走阔。