台积电汽车业务收入 20Q4、21Q1 环比大幅回升，预计行业芯片供给 21Q2末逐步恢复，21Q3 开始大幅好转。台积电汽车业务主要是汽车 MCU 晶圆代工（MCU 是汽车缺芯最严重领域之一），根据 HIS 数据台积电在汽车 MCU晶圆代工全球市占率 70%左右。20 年初因疫情冲击，主机厂预期悲观，对上游芯片要货量下调而消费电子因为手机厂商囤货要货增多，台积电汽车产能调配到消费电子，20Q2、20Q3 其汽车业务收入连续环比下滑，最低 20Q3缩减到 2.4 亿美金。后因汽车复苏超预期，主机厂要货增加，台积电调配产能，汽车业务收入 20Q4/21Q1 环比增 63%/31%至 3.9⁄5.1 亿美金，且 21Q1大幅超越前期均值（19 年单季在 4 亿美金左右）。
考虑从台积电晶圆代工到最终主机厂使用芯片生产时间周期在 5 个月左右，我们认为汽车芯片供给21Q2 末开始恢复，21Q3 有望大幅好转。考虑下半年行业芯片的回补，我们认为今年芯片短缺对上下半年季度间供给影响较大，而对全年产销影响较小。（兴业证券）
