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华尔街见闻快讯
【唐山放松减排措施的影响】

限产力度有所下降:我们测算此前唐山限产影响铁水产量约 10 万吨/日,按新的减排比例测算,铁水影响量减少约 4 万吨/日,对应全国供应比例约1.5%。

钢铁吨盈利回归理性:3 月后钢铁基本面由政策主导,唐山邯郸限产以及压缩粗钢产量预期使得钢铁高盈利意外到来。前期政策面对大宗商品价格上涨的打压使得压缩粗钢产量预期降温,加上此次唐山炼铁减排放宽,供应回升预计将导致行业盈利回归理性。

政策态度变化更为重要:此次事件是政策层持续关注大宗商品价格涨价的背景下发生的,其反映出来的政策面对钢铁限产态度的变化更为重要。政策态度的变化会引导市场预期,并最终反映在价格上。

如果限产预期被扭转,投机需求有望明显降温。(中泰证券)

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