限产力度有所下降：我们测算此前唐山限产影响铁水产量约 10 万吨/日，按新的减排比例测算，铁水影响量减少约 4 万吨/日，对应全国供应比例约1.5%。
钢铁吨盈利回归理性：3 月后钢铁基本面由政策主导，唐山邯郸限产以及压缩粗钢产量预期使得钢铁高盈利意外到来。前期政策面对大宗商品价格上涨的打压使得压缩粗钢产量预期降温，加上此次唐山炼铁减排放宽，供应回升预计将导致行业盈利回归理性。
政策态度变化更为重要：此次事件是政策层持续关注大宗商品价格涨价的背景下发生的，其反映出来的政策面对钢铁限产态度的变化更为重要。政策态度的变化会引导市场预期，并最终反映在价格上。
如果限产预期被扭转，投机需求有望明显降温。（中泰证券）
