赛道股：好财报抵不过高预期

对于当前市场热度较高的锂电、半导体、光伏赛道股，尽管业绩较为亮眼，但在投资者充分甚至过高的前期预期下，业绩披露之后这些赛道股反而表现一般。以机构持仓较重的 167 只赛道股为样本，整体法计算，锂电/半导体/光伏 2021Q2 单季度净利润增速分别为 37%/153%/66%，上半年累计增速也高达 107%/149%/82%，但由于前期机构充分的预期，上述个股在披露中报后下一个交易日（记为 T+1）、相对大盘平均涨幅录得 1.37%，但随后逐日收敛，披露后 7 个交易日的平均超额收益仅 0.27%。（中信证券）