“作为一个股市大泡沫的历史学家，我意识到我们目前正进入这个漫长牛市的膨胀期，或者说融涨期（melt-up）……而这对价值投资者来说是痛苦的。”
资产管理公司GMO联合创始人、华尔街传奇投资者Jeremy Grantham在最新一季的致投资者信中如是说。（附全文翻译）
所谓融涨是指，投资者由于不想错过股市上涨机会而蜂拥入市，而不是出于基本面的因素进行价值投资，从而导致股价出现急剧提升。
Grantham在信中表示，当前价格高得异常，就在最近，在过去的六个月里，市场出现温和加速，而这或许是市场开启攀上顶峰，然后再给予投资者压轴一击的起点。
除了上涨加速度，Grantham认为，亚马逊等龙头股的集中度、比特币的疯狂行情以及媒体越来越乐观的报道基调等迹象都表明，未来6个月到两年里市场出现泡沫破裂前的融涨期的可能性超过50%。
那么投资者应该如何应对？针对普通投资者和有投机偏好的投资者，Grantham分别给出了策略建议。
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