房地产不是蓄水池,房市的泪不会变成股市的水

作者: 邓海清
房地产行业没有从股市抽水,房地产下行不是股市走牛的理由。

房地产行业由于拥有优质的抵质押物(土地、房产),受到银行青睐,是银行信用派生的重要媒介。房地产不是货币宽松的“蓄水池”,而是信用派生的“发动机”、“水龙头”。

在房地产上行周期中,房地产行业的海量融资是因为企业和居民以土地和房产作为抵押,经由银行信用派生而创造出来的货币,不是从股市分流来的;在房地产下行周期中,由于企业和居民以土地和房产作为抵押进行贷款受到严格限制,信用派生创造的货币的数量会变少,而不是大家认为的“银行依旧会派生出同样多的货币,房市容纳不了就流向别的市场”。

因此,房地产市场升温,融资可能会上升,但这是房地产行业信用派生出来的,是增量的部分,不是从股市抽走了水。房地产市场降温,这一增量的部分就直接消失了,也不会有房市的水流向股市,房市的泪不会变成股市的水。

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