邓海清

邓海清

复旦大学金融学博士、CF40论坛特邀研究员,新财富上榜分析师。研究领域包括宏观经济、政府政策、金融市场等。
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专栏
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央行放大招,债券牛市进入下半场
央行放大招,债券牛市进入下半场
2018-07-19 09:17:56
邓海清认为,央行此次对于信用债的支持仅限于流动性层面,而且是通过奖励的方式,而不是一刀切的行政式的手段,更不意味着央行为信用风险兜底。如果出现违约事件,基本上不存在央行对违约部分进行兑付的可能。这也意味着,利率债牛市的根基将更加牢固。
“货币超发”是不好,但鼓吹“货币紧缩”更是毒药!
“货币超发”是不好,但鼓吹“货币紧缩”更是毒药!
2018-06-22 10:15:23
邓海清认为,现在重复“大水漫灌”确实不可行,但在经济本下行背景下,通过“货币紧缩”来承受不必要的短期阵痛,无助于经济保持平稳,更无助于新经济和科技研发,“货币紧缩”是毒药而非解药。
5月供给端数据喜洋洋,供需背离能否收敛有待观察
5月供给端数据喜洋洋,供需背离能否收敛有待观察
2018-05-31 11:54:40
【海清FICC频道】5月PMI超市场预期,主要在于供给侧改革和环保限产有所减缓,传统行业景气度明显回升,但欧洲政治动荡明显,新兴市场国家波动更大,以及供给侧改革和环保限产放缓释放的供给,不代表最终需求转好,未来生产端和需求端矛盾仍需观察。
大拐点:油价涨跌是听特朗普的,还是OPEC的?
大拐点:油价涨跌是听特朗普的,还是OPEC的?
2018-05-30 09:50:12
【海清FICC频道】美国“卖队友”增加供给抢占市场份额下,OPEC等国家达成的减产协议面临缓和,原油“供给侧改革”约束将释放。此前推高油价逻辑面临“大拐点”,2018年原油价格“风向标”,将切换至特朗普政府主导,而非OPEC国家。
初考成绩单来了!!经贸谈判是中美的大国博弈,但影响却是重塑全球化的生态格局
初考成绩单来了!!经贸谈判是中美的大国博弈,但影响却是重塑全球化的生态格局
2018-05-20 13:54:04
【海清FICC频道】美国要的并非“反全球化”,而是“新版本全球化”,即大国利益的全球化,小国利益将必然受损。美国前财长康纳利说过,“美元是我们的货币,却是你们的问题”。套用这句话的思维,“经贸谈判是中美的大国博弈,但影响却是全世界的难题。”
需求“全面下滑”VS工业值“一枝独秀”,中国经济将走向何方?
需求“全面下滑”VS工业值“一枝独秀”,中国经济将走向何方?
2018-05-15 13:33:16
4月工业增加值大超预期,主要供给侧改革放缓和汽车生产有关。但在2018年4月投资、消费、出口数据均出现明显下滑的情况下,2018年经济下行压力巨大。
货币供给总闸门会被“管住”么?《货币政策执行报告》的四大看点!
货币供给总闸门会被“管住”么?《货币政策执行报告》的四大看点!
2018-05-12 11:44:21
重提 “管住”货币供给总阀门、不提“降低融资成本”;从“监管协调”内涵切换至“全面清理整顿金融秩序”;货币政策存在的不同脉象,或会让投资者产生“焦虑症”,担忧监管会否过度。
CPI重回“1时代”,再证实“高通胀杞人忧天”,基本面支持“央行持续降准”
CPI重回“1时代”,再证实“高通胀杞人忧天”,基本面支持“央行持续降准”
2018-05-10 11:11:22
中国CPI与油价相关性在2014年之后明显下降,即使未来不排除全球政治因素对油价的冲击影响,但并不会大幅推高2018年CPI同比水平,我们预测,2018年全年CPI同比中枢2%,2018年高通胀纯属杞人忧天。
货币政策新思维——为什么中国央行该与美联储不一样?
货币政策新思维——为什么中国央行该与美联储不一样?
2018-05-09 09:24:47
【海清FICC频道】中国货币政策具有高度独立性,不应盲从美联储的紧缩周期。负债驱动繁荣终结下,“严监管+紧信用+紧财政”政策组合需要“宽货币”对冲;进口扩大、出口减少,贸易顺差下降背景下,外汇占款投放基础货币持续不足,降准是最佳的对冲手段。
经济数据信号好坏夹杂,4月进出口是最大不确定性
经济数据信号好坏夹杂,4月进出口是最大不确定性
2018-05-01 14:01:47
【海清FICC频道】考虑到1-2月新出口订单低、进出口同比高,3月新出口订单高、进出口同比低,18年前三个月的PMI进出口指标与海关总署进出口同比存在明显背离,因此贸易战背景下,4月进出口同比数据是需要观察的重中之重。
银行资管大革命!把握“大资管新规”变化背后的监管逻辑,才能赢得未来!
银行资管大革命!把握“大资管新规”变化背后的监管逻辑,才能赢得未来!
2018-04-28 08:51:17
【海清FICC频道】“大资管新规”正式版与降准、“宽货币”、政治局会议降成本一脉相承,政策层的“金融去杠杆焦虑症”明显缓解,标志着“激进去杠杆”成为过去式,对金融市场态度友好,再次验证政策层思路已经发生“巨变”。
邓海清点评政治局会议:政策层基调不是微调 而是巨变
邓海清点评政治局会议:政策层基调不是微调 而是巨变
2018-04-24 08:44:10
对于第三次中美国运交锋,再怎么重视都不为过。此次中央政治局会议绝不是简单的“扩大内需”的财政货币政策微调,强效药背后暗含着的是政策层深刻的危机感。
新央行的“第一把火”:为何敢啃利率市场化最后的硬骨头?
新央行的“第一把火”:为何敢啃利率市场化最后的硬骨头?
2018-04-19 12:14:51
【海清FICC频道】如果央行一步到位推进存款利率市场化,会对金融市场造成重大冲击,大多数银行将无所适从,可能引发金融系统风险。通过“先大额后小额”、“先定期后活期”方式,渐进式推进存款利率市场化,给银行较长的过渡期,对金融市场影响降至最低。
不要存“再放水刺激”迷思!——为什么说央行“新型降准”逻辑完全迥异于过往?
不要存“再放水刺激”迷思!——为什么说央行“新型降准”逻辑完全迥异于过往?
2018-04-18 08:31:51
【海清FICC频道】在史无前例的“严监管”下,2018年“宽货币”绝不会导致2015-16年“金融乱象”重演,在MPA等约束之下“加杠杆”不会卷土重来,在房地产长效调控机制下也不可能再次出现房地产泡沫,市场需要清醒认识,抛弃旧思维、旧幻想。
今年经济增长下行成定局,债券牛市基础依然稳固
今年经济增长下行成定局,债券牛市基础依然稳固
2018-04-17 11:33:50
【海清FICC频道】一季度GDP同比6.8%,较去年略为下行,证伪“2018年新周期开启”、“GDP破7”等观点。展望未来,考虑到社融数据收缩明显、居民负债高位制约消费、政府财政约束趋严、贸易战存发酵可能性,2018年经济下行压力仍然巨大。
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