邓海清

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邓海清,九州证券全球首席经济学家。复旦大学金融学博士、CF40论坛特邀研究员,新财富上榜分析师。研究领域包括宏观经济、政府政策、金融市场等。
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中国债市第一多头:流动性拐点已至 2018“紧货币”没有可能
中国债市第一多头:流动性拐点已至 2018“紧货币”没有可能
2018-02-15 14:22:40
昨晚央行四季度货币政策报告,对流动性表述从“基本稳定”到“合理稳定”,强调监管对宏观经济和市场格局的影响,均能反映货币政策已经出现边际拐点。
央行释放两大关键信号:“流动性拐点”已现+“大资管新规”重视民意=债市春天到来!
央行释放两大关键信号:“流动性拐点”已现+“大资管新规”重视民意=债市春天到来!
2018-02-15 11:51:57
【海清FICC频道】值此新春佳节,感谢您一直以来对我们的支持和信任,恭祝您和家人新年快乐,万事如意!——“海清FICC频道”团队全体成员
从“金融去杠杆”到“实体去杠杆”,从“利空债市”到“利多债市”
从“金融去杠杆”到“实体去杠杆”,从“利空债市”到“利多债市”
2018-02-12 18:15:56
【海清FICC频道】从社融的增量和存量来看,都表明“实体经济去杠杆”已经开始,或者实体经济融资需求下降,这也意味着2018年经济大概率下行。“去杠杆”由“金融去杠杆”过渡到“实体去杠杆”,“去杠杆”对于债市的影响正由“利空”转向“利多”。
美股再度暴跌:是“技术性调整”,还是“九年牛市终结”?
美股再度暴跌:是“技术性调整”,还是“九年牛市终结”?
2018-02-09 11:29:51
本轮全球股市下跌具有高度共振性,而不仅仅是美股暴跌导致全球暴跌那么简单。当前美国股市的估值、拥挤交易程度远高于1987年。美股九年牛市或已宣告终结。全球股市暴跌可能引发全球复苏夭折。
进口远超市场预期,可持续性有待验证
进口远超市场预期,可持续性有待验证
2018-02-08 14:13:14
【海清FICC频道】尽管2018年1月进出口数据明显超预期走好,但是考虑到进出口数据本身单月波动非常大,以及春节效应、原油价格变化等不确定性,加工贸易的单月跳涨能否持续也存在疑问,我们认为进出口数据仍有待观察。
央行不再提“管住总闸门”,债市第一多头提示“紧货币预期拐点”!
央行不再提“管住总闸门”,债市第一多头提示“紧货币预期拐点”!
2018-02-07 16:43:35
【海清FICC频道】2017年12月中央经济工作会议提出“管住货币供给总闸门”,但此次央行工作会议并没有“管住总闸门”的提法,反而是“充分发挥价格杠杆作用,引导市场利率平稳运行”,2018年不会如市场预期般“通过紧货币来实现去杠杆”。
特朗普的阿喀琉斯之踵:凶多吉少的美股!
特朗普的阿喀琉斯之踵:凶多吉少的美股!
2018-02-04 20:11:20
邓海清认为,美股周五的闪崩可能为近9年的长牛画上“休止符”。而美国居民直接和间接持股占居民金融资产的60%,美股暴跌无疑将引发“负财富效应”,这对于消费主导的美国经济而言将是沉重打击。
债市春暖花开:为何中国债市不应随美债起舞?
债市春暖花开:为何中国债市不应随美债起舞?
2018-02-02 10:43:37
【海清FICC频道】随着美、欧货币政策正常化,中美、中德利差将逐步收窄回归正常化,不能用危机后超常规货币政策时期利差作为合理利差水平,美债、德债收益率上行、中债收益率下行是可能的。作为“债市第一多头”重申观点:十年国债3.8以上闭着眼睛买!
2018年经济下行压力巨大,“债市第一多头”重申:10年国债3.8%以上闭着眼睛买!
2018年经济下行压力巨大,“债市第一多头”重申:10年国债3.8%以上闭着眼睛买!
2018-01-31 11:11:28
【海清FICC频道】出口面临高基数、基建受财政约束、房地产投资下行明显、社会消费透支,2018年经济大概率下行。尽管严监管趋势不会变,但严监管对债券市场影响高峰已过,应区分“严监管”和“严监管的影响”,重申“十年国债3.8以上闭着眼睛买”!
债市危险期已过,开门红行情将兑现“十年国债3.8以上闭着眼睛买”
债市危险期已过,开门红行情将兑现“十年国债3.8以上闭着眼睛买”
2018-01-26 10:11:44
【海清FICC频道】债市大幅偏离传统分析框架决定的价值中枢,关键在于“严监管”;从四条路径分析,目前债市已经充分price-in严监管,债市危险期已过,2018年最好、最确定性机会是利率债,开门红行情将兑现“十年国债3.8以上闭着眼睛买”!
“美国政府关门”背后的特朗普算计与致命Bug——中美“国运交锋”年系列之一
“美国政府关门”背后的特朗普算计与致命Bug——中美“国运交锋”年系列之一
2018-01-22 10:57:22
【海清FICC频道】特朗普或许效仿“小布什政府”,炒作债务问题来谋求美元贬值便利,达到“美元贬值+宽财政(减税、基建)+低美债利率”政策组合。不过,与上一次中国等新兴市场国家增持美债不同,中国可以抛售美债加剧美债利率上行,来遏制美国的行为。
消费、房地产加速下滑,2018年经济大概率下行
消费、房地产加速下滑,2018年经济大概率下行
2018-01-18 17:08:08
【海清FICC频道】12月经济数据中,社会零售、房地产投资明显下滑,应当引起高度关注,2018年经济大概率下行。至于2018年债券市场,债券市场的核心矛盾在于严监管对金融体系资产负债的调整,当前利率债并非“交易性机会”,而是“配置性机遇”。
“去杠杆”导致金融紧缩,股市无“基本面牛”仅剩“政策牛”选项
“去杠杆”导致金融紧缩,股市无“基本面牛”仅剩“政策牛”选项
2018-01-14 11:29:40
【海清FICC频道】对于债券市场,2018年监管将更偏向于资产端,从新公布的银监会4号文来看,对于银行资产端治理力度空前,包括整治委托贷款、违规放贷、违规投资“非标”等,从长期影响来看,对资产端治理利好债券市场这一最为规范的市场。
“严监管”下的债市暴跌——警惕债券市场“内幕信息监管套利”
“严监管”下的债市暴跌——警惕债券市场“内幕信息监管套利”
2018-01-11 10:11:18
邓海清认为,主要原因在于监管政策的制定过程客观上增加了政策的保密难度;部分监管文件并非在监管机构官网公布,而是下发给部分相关金融机构加剧了信息分层;此外,对国家政策信息的内幕信息交易也罕有处罚。
通胀担忧杞人忧天,2018年最好、最确定的机会是利率债
通胀担忧杞人忧天,2018年最好、最确定的机会是利率债
2018-01-10 11:02:17
【海清FICC频道】中国利率债的机会并非“交易性机会”,而是“配置性机遇”,3.8%以上国债闭着眼睛买。与基本面、货币政策、海外债市相比,中国利率债利率均处于高位。2018年经济下行是大概率事件,2018年最好、最确定性投资机会是利率债。
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