电影《大空头》原型盯上了新猎物,这一次是加拿大银行

作者: 叶桢
因正确押注次贷危机而成名的Steve Eisman将枪口瞄准了加拿大银行, 他认为摇摇欲坠的楼市和疲弱经济将给银行带来巨大的麻烦。Eisman并不是唯一看空加拿大银行的投资者,年初以来,针对加拿大银行的看空押注已上升19%。

电影《大空头》原型Steve Eisman近日将枪口瞄准了加拿大银行。

据英国《金融时报》报道,担任Neuberger Berman基金经理的Eisman押注加拿大摇摇欲坠的房地产市场和疲弱的经济将给该国银行带来巨大的麻烦,这将令加拿大银行股承压。

电影《大空头》主角MarkBaum的原型就是Eisman,他成功预测了2008年那场从房地产市场开始蔓延起来的金融危机,并因正确押注次级抵押贷款而出名。

多年来,加拿大楼市一路高歌猛进,但去年开始,为了抑制投机、调控房价,温哥华和多伦多政府都对海外买家采取了加税举措,加拿大的房地产市场开始持续放缓,销量和房价都在趋冷。

本月初,加拿大大温哥华地区房地产委员会(REBGV)公布了2月温哥华房屋销售情况。数据显示,2月份该地住房销售同比下降32.8%,至1484套,较当地十年间的平均水平低42.5%,同时也是1985年以来最低的2月数据。

而加拿大的整体经济形势也不容乐观。加拿大统计局公布数据显示,2018年第四季度加拿大GDP年化季环比增速为0.4%,远低于前值2%,并低于预期值1%,同时也是两年来的最低增速。

同时,国民收入三年来首现负增长,贸易、消费、住房等多方面出现疲软迹象。在此背景下,加拿大央行也追随全球主要央行的步伐,采取了温和的策略,在自2017年7月以来的五次加息之后暂缓加息。

Eisman表示,看空加拿大银行并不是《大空头》的加拿大版本,他也不是在呼吁加拿大楼市崩盘,他只是预计加拿大将出现过去20年来从未出现过的信贷正常化,这将损害银行和房地产行业。Eisman并未透露他做空了哪些银行。

Eisman并不是唯一看空加拿大银行的投资者。今年1月,美国对冲基金Crescat Capital的全球宏观分析师Tavi Costa对彭博新闻社表示,随着楼市下滑,"加拿大银行业将承担责任,并可能遭受严重的经济衰退"。

Veritas Investment Research金融服务分析师Nigel D 'Souza日前也指出,随着信贷损失不断上升和经济增长放缓对大型银行构成压力,加拿大六大银行的股价可能在2019年和2020年迎来“重大价格回调”。

D 'Souza预计,今年加拿大家庭的偿债比率将达到或超过2008年的峰值水平,而且抵押贷款利息成本也在以2008年以来最快的速度上升。从历史上看,如果偿债比率上升,那么家庭支付的本金利息总额对于收入的比例就会上升,那么六大银行的坏账通常也会上升。

对于加拿大银行来说,信贷质量恶化的风险正在抬头。多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)和加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)在第一财季都拨出了至少两年来最高水平的资金,以应对不良贷款。

据数据提供商S3 Partners,自今年初以来,针对加拿大银行的看空押注已上升19%,达到123亿美元。其中,多伦多道明银行股票空头头寸自1月以来增加17%,至30亿美元。对多伦多的加拿大帝国商业银行的看空押注增加26%,至23亿美元,而对蒙特利尔银行(Bank of Montreal)的看空押注增加37%,至13亿美元。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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