本文来源：二鸟说 (ID:twobird2017)，华尔街见闻专栏作者
基金产品的信息披露包括季报、半年报和年报。基金管理人于每个季度结束之日起十五个工作日内公布基金季报，上半年结束之日起六十日内公布基金半年报告，每年结束之日起九十日内公布基金年度报告。基民可通过基金公司官网查阅定期报告。这些定期报告反映了相应时间段内基金的运作情况。一份定期报告少则十几页，多的能有几十页，信息量巨大。其实一份定期报告，95%以上的内容都是固定的格式COPY过来的，只有不到5%是新撰写的。我们只要把这5%的内容抓住即可。
一、季度报告
这是一个短期运作的报告。反映过去的一个季度内产品的投资方向、运作策略、投资标的、十大重仓、产品规模等相关信息。以下几个方面的信息要重点关注。
1、报告期内的投资策略、业绩说明和未来展望
这是季度报里比较重要的内容。包括报告期内产品运作回顾，基金经理关注的投资方向，增加或减少了哪些具体的行业的配置等。基金经理也会分析报告期内基金业绩的表现，并与业绩比较基准进行比较。如果严重跑输比较基准，还要进行解释说明。部分基金经理还会对未来进行展望，阐述自己的观点。
这一部分一般为基金经理亲自撰写，带着自己鲜明的个性。有的人了了几笔就交差，有的人洋洋洒洒能写一两千字，甚至引经据典，严谨论述。
2、 投资组合报告
这部分内容是大家最关心的。包括期末大类资产配置的比例，股票投资组合的行业类别投资比例，可以通过相应的组合投资比例判断与投资策略是否一致。也披露了基金在报告期内的前十大重仓股和相应的债券投资标的。
3、基金份额变动
份额变动情况代表投资者参与的积极性，也反映了市场对这个基金的态度。一般情况下，单个季度份额的规模上下波动10%都是正常的范围。如果发生份额的大幅变动，就要引起注意。要结合产品的业绩表现、十大重仓股的变动等其他信息进行具体分析。
4、投资组合报告附注
这条信息容易受到忽略。此项内容将会披露一些所持股票或债券的关键信息，比如：限制流通的股票，以及持仓的上市公司是否有受处罚的情况。如：
二、半年报和年报
相对于季度报，半年报和年报的信息量要大很多，是对过去半年、一年产品运作的总结。除了季报所要关注的重点内容外，这类报告还要重视以下几个方面：
1、报告期内的投资策略和业绩说明
除了季度报告所披露的信息内容外，半年报、年报也披露了基金经理对未来市场走势的看法，从中也可以看出基金经理接下来要配置资产的投资方向。一般而言要比季度报要更详细一些。
2、 基持有人结构
持有人结构信息披露了持有客户数、机构和个人投资者占比。其中，机构投资者的占比可以为我们决策提供参考。一般而言，机构投资者筛选基金要经过严格的流程，而且会长期持有。如果基金的机构投资者占比较高，这类基金要给予重视。以下为广发优企精选的持有人结构情况：
3、股票投资明细
报告中会列出期末以投资占比从大到小列示出所有的股票明细，投资者可以更加明了的了解到这一年，该基金所投资的股票详细。并结合报告中提供的股票投资组合的重大变动信息，进一步的明确基金经理的投资偏好。
就普通投资者而言，上述信息是必须要掌握的。还有其他一些信息，比如基金费用支出的列支情况、股票交易佣金席位的分布等。虽然也很重要，但主要是专业人士关注的，与普通投资者关系不是很大。
总之，基金的定期报告是我们对持仓基金进行跟踪和动态管理的一个窗口。使我们能在第一时间掌握基金和基金经理的动向，是投资决策的重要依据。
