学习付鹏的<大类资产框架手册>
30节课搭建你的大类资产投研框架
1.10 全球经济的核心矛盾：分配的三大失衡
本期提要
- 三大失衡
- 全球失衡的背后
本期内容
如果把生产国和消费国的债务、收入放在一起，我们就不难看出，这两类国家的分配方式和机制是不一样的。
如果一个国家在国际分工中得到的是经常项目顺差，也就是通过生产加工制造出口的话，它的分配机制是自下而上的税赋式分配，比如老百姓获得了100块钱，国家通过税收收他20，通过卖地、盖房子收他20，通过其他途径再收他20，没关系，他仍然高兴，因为总收入在增长。
但是，对于靠资本和债务扩张的这些经济体来说，问题就大了。比如有人说，在全球经济一体化进程中，美国的华尔街也好，大公司也好，都获得了巨额的利润。没错，它们是获得了巨额的利润，但是分配就有问题了。美国的大公司，真正拿走几千亿利润的是谁？大股东、二股东、三股东、投资人，还有一少部分成为中高层管理者的员工，他们拿走了大部分的奖金、工资，跟华尔街一样。
但是底层呢？举个例子，美国麦当劳的工资增长速度是多少？麦当劳赚了那么多钱，股价涨了那么多，跟店里的员工有什么关系？但是如果他们居住的地区，房价从15万美元涨价到30万美元，工资却没有增长一倍，他们的生活压力就加大了。
消费国的分配方式是自上而下的，小部分人拿走大部分钱以后，通过社会福利保障体系去支撑底层。这种分配方式最大的问题是，当底层的收入完全被拿走以后，矛头就会直接针对拿走大部分钱的那些人。这就是全球经济一体化在分配上造成的问题。
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