中信证券:小米最快有望于11月正式纳入港股通

作者: 叶桢
最新沪深港通业务实施办法明确了同股不同权公司纳入条件,满足条件的小米有望于11月18日港股通标的时被正式纳入。中信证券认为,小米集团当前估值相对较低,如果被纳入港股通,有望迎来增量资金流入。

上周五(10月18日),沪深交易所同时发布对沪深港通业务实施办法进行了修订的通知,明确了不同投票权架构公司股票的首次纳入条件,这为小米正式纳入港股通铺平了道路。

上交所和深交所同时宣布修订《沪深港通业务实施办法》,自2019年10月28日起施行,规定同股不同权公司纳入港股通的条件包括:1)在联交所上市满6个月加上20个港股交易日;2)考察日前183天日均市值不低于200亿港元、港股总成交额不低于60亿港元;3)合规及其他要求。

据中信证券,小米已上市超15个月,当前市值超2000亿港元,日均成交额超8亿港元,满足纳入港股通的条件。下一次港股通标的证券定期调整时间为2019年11月18日,届时小米有望正式纳入港股通。

中信证券认为,小米集团当前估值相对较低,如果被纳入港股通,有望迎来增量资金流入:

小米集团当前市值2054亿港元,对应静态PE 22倍,动态PE 17倍,估值处于历史低位。参考A股电子元器件、港股通电子元器件、港股电讯设备行业的平均动态PE分别为30、23、16倍,我们认为小米集团加入港股通后有一定估值提升空间。

考虑极端情况下,公司2019年业绩同比零增长,当前静态PE已经充分反映了市场对小米的负面预期。考虑到大家电放量提升公司收入水平,互联网、金融、电商等改善公司盈利能力,公司全年业绩大概率能维持20-30%的增长,动态PE仍有上行空间。

业绩层面,中信证券分析称,小米智能手机基本盘相对稳健,从销量来看,海外快速增长可弥补国内下滑,预计2019年全年销量持平,从销售价格来看,全年可期5~10%均价提升。此外IoT高速成长也贡献增量。

在第六届世界互联网大会上,小米集团董事长兼CEO雷军透露,明年是小米发力5G手机最重要的一年,预计将出十款以上的5G手机。雷军称:“这一次小米对于5G是非常‘激进’的。”

受乐观消息提振,小米股价今日高开高走,截至发稿上涨逾6%至9港元。

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