美元的历史框架对现在的启发(上)【313】

美元指数和实际利率之间的历史关系对目前的情况有什么启发

 

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付鹏说:美元的历史框架对现在的启发(上)【313】
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今天我们来聊聊美元汇率。关于美元汇率,最基础的是它是一篮子加权指数,原则上来讲我们只是把它当成一个代表,大部分时间实际上是要分析它背后的逻辑。美元汇率本身会有一定的作用,通过经济反作用于通胀、反作用于利率、反作用于投资、反作用于出口、反作用于资本流动,但是不能因为这种反作用就单纯的把汇率当成一个主导因素。

可以这么说,在过去30多年的时间里,其实汇率作为工具的调节作用是在减弱的。我们已经将真正意义上的调节工具转向了全球金融市场、利率,甚至包括外交,单纯的汇率目前从工具的角度来看就少很多了。当然它既是一个因,也是一个果,于是形成了这样的一个反馈。